赵传先原创:中国房地产企业研究（一-1）：发展现状   

    中国的房地产业起步虽然较晚，但其发展速度惊人。1998年以后，中国的房地产企业，迎来了非常好的发展时期，2004年达到了5万多家，2005-2007年受宏观调控的影响，但是企业的总数仍然是5.7万家-5.9万家，半数以上的企业从成立到结束大概不超过5年，主要是项目公司。虽然总数没有改变，但是企业中的个体不断发生变化。

    2004年以后，一级资质的企业始终保持500家左右。2008年5月7日，一级资质企业579家，占企业总量的1%，市场占有率大概是20%，销售占行业的17%。绝大部分的企业都是项目公司，不能叫做企业，研究他们的意义是比较小的，所以我们致力于对百强企业的研究，因为它们代表了行业的主流和趋势。

   2007年百强企业开发投资整体是迅速增加。2003-2007年，百强企业完成的房地产投资从600亿元，增加到3026亿元，2007年百强企业投资的均等数据是44.5亿元。从总额来看，百强企业过去五年占行业的比重从5.91%增长到11.97%。百强企业增长的速度也高于行业平均水平，投资额平均增长水平大概是30%。

    从规模来看，过去五年房地产企业的规模迅速扩大，2007年百强企业的投资规模均值达到110.96亿元，净资产达到37.4亿元，增长率基本上都是30%-40%左右，也出现了万科这种超过2000亿元的企业，500-1000亿元的企业包括保利和中海等。

    房屋销售的情况，2007年全国房地产销售额是2.9万亿元，百强企业均值达到50亿元，无论资产的规模还是投资额和销售额的数据反映，整个行业的集中度越来越高。百强企业的盈利能力也得到全面的提升。从2003-2007年净利润是持续增长的，2007年百强企业的净利润的均值相对于2006年增长了110%，达到了7.09亿元，同时行业中也出现了净利润超过10亿元的大企业，例如保利、万科、中海等15家企业。百强企业的成本利润率平均水平大概是36.62%，相对于2006年增长了6.5%。

    土地资源方面，百强企业土地储备面积同比增长了39%，均值达到625万平方米。前十位的企业，土地储备建筑面积超过2000万平方米的有5家企业，总额大概在1.9亿平方米的土地储备量。

    资产的负债情况，2007年沪深两市的房地产公司资产负债率大幅度提升，达到了76%。香港上市公司情况好一点，大概是56%，沪深96家企业低于70%的有26家，香港上市公司中负债低于50%的有10家，高于70%的有4家。

    现金的情况，在2007年整个沪深企业的负债率均值大概4.74%，香港上市公司好一点大概2.17%。中海、SOHO、远洋、碧桂园的现金状况比较好，富力的资金状况目前还是存在比较大的压力。