鲁政委：2012年债市发展元年 助推人民币国际化

    12月19日，2012网易经济学家年会在京举行。在“资本市场如何有质量地增长”对话环节，兴业银行首席经济学家鲁政委（微博）表示，2012年将是债券市场大发展的元年，而债市发展同样将成为人民币国际化的重要助推剂。

   鲁政委指出，债券市场发展同样是人民币国际化重要的助推剂，对人民币国际化而言，升值只是“棒棒糖”，债券市场的发展才是“正餐”。

    “一种货币的国际化，最重要的是要有体量足够大、产品足够多样化的金融市场，”鲁政委说，债券市场的稳定性和流动性是股票市场无法替代的。

   国家十二五规划纲要中明确指出：“大力发展金融市场，继续鼓励金融创新，显著提高直接融资比重。”首次强调了“显著”提高直接融资比例。

   在资本市场的两大子市场中，股票市场已渐趋成熟，相比之下，我国的债券市场存量仅为股票市场的一半、非金融企业债存量仅占到GDP的11%，鲁政委认为，未来显著提高直接融资比重，更大的可能的发展债券市场，特别是非金融性公司债市场。

    根据审计署数据，截至2011年末，地方政府代偿还余额为2.6万亿，而地方政府级的财政收入为5万亿。另外，在刚刚结束的中央经济工作会议上，也提到了提高直接融资比例，化解潜在的金融风险。

鲁政委指出，在中央政府的允许之下，上海、广东、浙江、深圳四地已自行发行地方债，预计明年3月份中央财政预算表修改完成之后，会有更多地方政府独立发债。

   鲁政委表示，债券市场是金融市场的重心，有助于更理性评估各类金融资产的收益，只有市场投资主体是理性的，金融市场才能真正实现优化，因此债券市场对未来中国金融市场发展的重要性怎么讲都不为过。

   王庆对此十分认同，从市场和政策角度，债券市场存在更大的发展空间。他认为，经济系统杠杆率的上升还有赖于资本市场的创新，而债券市场就可能成为未来五年优先发展的创新点，2012年或是中国债券市场大发展的元年。