美元危机阴影下专家建议扩大人民币汇率波动

    在眼下复杂的国内外金融形势背景下，越来越多的专家认为一场美元危机迟早将要登场。国际市场上美元长期走势不被看好，美元汇率风险上升。一方面市场避险情绪下降，美元汇率出现下跌，最近更是出现对澳元、欧元等高息和欧系货币以及对日元同时下跌的情况。另一方面在美元长期被看空的背景下，一年期人民币兑美元无本金交割远期上周一度创下9个月新高，随着美元指数跌穿80点，纽约金价也开始逼近1000美元大关。

　　美元前景究竟如何？在美元危机的阴影下，人民币如何避免深陷美元陷阱之中？在国际化进程的道路上刚刚蹒跚起步的人民币究竟何去何从？《每日经济新闻》就上述问题专门采访了多位专家，从宏观和微观两个角度试着指出一条人民币的可行之路。

　　打破中美货币相互牵制应该扩大人民币对美元波幅

　　根据美国财政部公布的数据，截至2009年3月末，中国持有的美国国债达到7679亿美元，近一年中中国增持的美国国债超过了2700亿美元。复旦大学经济学院副院长孙立坚指出，不断增持美国国债，将同时面临美元购买力风险和汇率风险，而无论是继续持有还是抛售，都将引发新的问题，因为目前中美两国货币关系中“你中有我、我中有你”的格局已非常明显。

　　兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委在接受《每日经济新闻》采访时指出：“在固定汇率制度下减少储备的持有根本不可能实现，所以中国真正有可能促进国际收支趋于平衡，并且不使中国承受风险的方法就是实现人民币汇率的自由浮动。因为理论上说，当一国汇率完全自由浮动，就不需要持有官方储备。但中国目前实行的依然是有管理的浮动，而且对美元的波动幅度还很小，因此当务之急就是扩大人民币对美元的波动幅度，通过波幅的逐步扩大，最终走向完全的自由浮动。”

　　在鲁政委看来，目前放开人民币兑美元波幅正当其时。因为现在国际金融市场动荡基本见底，这个时候放开汇率波动不会导致不可控的贬值和剧烈波动。且每一次国际金融危机过后都是国际资本流动速度比较低的时候，投机资本不太愿意在这个时候来对一国的汇率发生冲击。其次，金融危机之后也是国际物价水平比较稳定的时候，汇率便不用承担维持国内物价稳定的使命。

　　汇率没有大波动导致企业汇率风险意识薄弱

　　“人民币对美元已经很长一段时间没有大的波动了，这个根本就不叫波动！我们希望让波动来得更猛烈些！”某银行外汇交易员近日在接受记者采访时说。而这也使得企业汇率风险意识愈发薄弱，国内避险市场发展不成熟。

　　兴业银行资金营运中心外汇交易员朱昱向记者透露，目前情况下，国内企业对于汇市波动的避险需求还不是很多，关键是因为有些企业不愿意向银行支付手续费，另外一方面，由于人民币采取紧盯美元的策略，汇率始终维持在稳定的区间，对于企业来说，寻求避险意义不大。

　　“人民币对美元波幅过窄，导致企业本来已经萌芽的风险意识再次消灭，他们觉得没有必要做避险方案”，鲁政委说，“从银行来讲，因为各家银行的报价都趋同，最终就导致银行赚不到钱。因此汇率避险市场在中国就发展不起来。这也导致汇率无法放开随意波动。”

　　孙立坚同样说，“汇率不动起来，导致目前市场上大家对外币一致看贬，一致采取外币空头，银行套期保值就将出现有市无交易的情况，这样一来，远期汇率不可能走出市场化的波动，无法真正起到对冲汇率风险的作用。只有让市场价格动起来才能发挥远期或期货市场对汇率风险的管理和对冲作用。”

　　鲁政委还指出，目前国内市场对美元汇率和非美货币汇率的交易规模都太小。他说，“根据国际清算银行的数据，美元汇率的日交易量规模仅为几十亿，相比之下中国去年单月的外贸顺差动辄几百亿之多，这不利于大家避险。”

　　在鲁政委看来，人民币如果能够扩大对美元的波动幅度，实现对一揽子货币的浮动，将进一步加快人民币国际化的进程。