今年的股市几乎形成了一个规律：政府要振兴哪个行业，投资者的注意力就转向哪个行业！这是一个很危险的投资策略。

毫无疑问，政府提出振兴某个行业的计划，对这个行业的发展是有积极作用的。我相信，我国政府如何集中精力振兴几个行业，这几个行业大发展起来应该疑问比较少。但是，政府提出要振兴哪个行业了，投资者再买入哪个行业的股票就晚了。

我们的股市的效率从传统的一些指标来衡量效率并不高，如同涨同跌现象严重。但是从另一个方面来讲效率又特别高。稍微有点消息市场马上就过度反应。对振兴计划尤其如此。所以，对于振兴计划后知后觉又愿意跟着走，亏损的概率很大。

我们应该意识到，之所以要振兴某个行业，恰恰说明这个行业有问题。对于一个有问题的行业，我们兴高采烈地把资金投进去，遗憾得很。对于这个行业来说，振兴计划可以推动这个行业的发展，但是不意味着投资者，尤其是后进来的投资者，可以取得高额的回报。

以医药行业为例，随便看了一下，绝大部分企业的市盈率在20以上，大部分在30以上。20倍的市盈率，这个股票至少每股净收益保持1元钱20年以上，30倍以上的市盈率，这个企业的超额利润要保持很长很长时间。哪个企业能做到这一点呢？我们正在把一个竞争行业的平均利润的企业当做一个垄断行业的超额利润的企业来定价，不亏就怪了。

我们国家振兴医药行业，最大的受益者是消费者，是民众，而不是医药企业的投资者，一个最简单的道理：这个行业过去不是垄断行业，将来也不会是垄断行业。其他大部分行业大体如此。