现在投资者和市场人士经常提到的是经济是否探底？经济反弹会在什么时候发生？对经济复苏的预测大概有U型、V型、L型、W型等等。到底哪个预测是准的？V是大家都期盼的（Victory），L是大家都厌恶的（Lose）。

对这几个问题的回答的变化导致股票市场上下波动，并开始做“俯卧撑”。

其实我们最该问的是，明天经济就复苏了，我国经济继续保持9%的年增长率，上证指数应该是多少点？6000点？4000点？还是2000点？

假如经济明天就复苏回到9%的年增长率，在这个前提下假设我们一算上证指数应该是3000点？那么如果经济明天不复苏，而是1年以后复苏，上证指数应该是多少呢？我们假设10%的折现率，答案是2727点。如果2年以后复苏，2479点。这几个情况我认为已经覆盖了经济复苏最可能的情况了，即最早明天开始恢复，最晚2年后开始恢复。

有了这样一个基本判断后，我们就会觉得现在上证指数的波动率太大了。一个国家行业振兴规划就带来某个行业巨幅上涨，过几天又跌下来，市场目光投向下一个政府规划。投资者应该问问，如果该个规划完完全全按照政府意图实现了，这个行业的股票该涨这么多吗？上海概念同样如此！