（思进注：各类“美国衰败了”的文章很多，有些分析是事实的陈述、逻辑自洽；不过，有些判断则可能失之偏颇（如最近因涉非法吸储被捕的某“财经大V”的一系列文章）。恰好我和庞忠甲先生在10年前合著的《美国凭什么》（2012年出版）介绍了美国的经济、科技、军事、教育、营商、民生等方方面面，现在看来并不过时。那就从4月2日开始，特选摘部分内容，和大家分享……）

4-3-5 镀金时代

（接上）黄金恐慌只是华尔街的一个插曲。1873年的大恐慌才真正标志着这个时代的结束。

铁路促成了繁荣，但铁路的过度扩张成为这次崩溃的诱因。这种扩张的资金大部分来自于发行联邦债券。事后有人感叹：“用公众的钱修建一条条从一个无名小镇通向另一个无名小镇的铁路，这无异于公然犯罪。”许多铁路陷入了财务困境，欧洲市场显然对美国证券越来越没有兴趣，政府丑闻相继爆出，这一切迹象都表明华尔街正在接近灾难的边缘。

大银行家本. 库克曾经因为帮助联邦政府成功发行债券，为南北战争筹资而享有很高的声誉，但他的北太平洋铁路投资陷入了严重困境。9月18日，美国此时最显赫的银行——库克银行宣告破产。这条消息像炸弹一样在华尔街爆开了，“恐惧似乎抓住了每个人的心”。交易量放大，卖空行为猛增，股市开始急跌。甚至一些经营良好、利润丰厚的公司，它们的股价也遭到了重创。

华尔街的恐惧通过大西洋的海底电缆迅速传给了欧洲，欧洲市场也应声崩溃。这也从另一侧面证明了华尔街对整个世界的影响力正在与日俱增。《纽约先驱报》认为这种疯狂和歇斯底里完全可以把各个帝国摧毁。一个经纪商称这次崩溃为“自从黑死病以来最大的世界性灾难“。

9月20日，星期六上午11点钟，纽约股票交易所宣布无限期休市，这在历史上是第一次。格兰特总统、财政部长和其他政府高级官员一起从华盛顿来到纽约，与纽约金融巨头一起商讨解决问题的办法。由于此时还没有中央银行，联邦政府的宏观调控能力受到很大地限制，它决定从星期一开始，在公开市场上买入联邦债券，以此向金融市场注入新的资金。股票交易所于9月30日（星 期二）重新开市。

大崩溃给整个经济带来了沉重的打击，南北战争后的繁荣景象一时消失了。六年之后，这次衰退才告结束，美国经济才逐步恢复过来。华尔街也随着更趋成熟。

19世纪的最后二十年，由于各种因素的推动，美国完成了规模宏大的工业化进程，这是迄今为止，世界经济史上最为重要的历史事件之一。1878年，在纽约证券交易所上市的公司里还没有一家以制造业为主，但到了1900年，工业股票已经迅速成长为华尔街的股票主体。而与此同时，美国的钢铁产业白手起家，在短短的几十年内，钢产量超过了全欧洲的总和。

十九世纪的九十年代是华尔街的转型期，1892年，纽约建立起了一个大型清算中心，为经纪商的证券交割提供方便、快捷的服务。在这个时期。《华尔街日报》的创始人道.琼斯将股市中主要股票的价格加权计算，建立了能够反映股市整体情况的一个绝妙而简单的方法，这就是今天广为人知的道琼斯指数。刚刚问世时道琼斯指数只有40点，1906年道指首度突破100点，1972年突破1000点，在1999年突破10000点。

也是在这个时期，华尔街的银行和经纪人自发推行了对上市公司强制实施公认的会计准则，有效地遏制了此前上市公司乱做假账的恶习。同时，和文明一样古老的会计职业也在这个时期被赋予了全新的含义，注册会计师首次出现,并从此成为现代经济生活中的重要力量。

到1900年，美国已经取代英国，成为世界上第一经济强国。

美国的迅速崛起引起了包括英国在内的欧洲各国的警觉，但是，受到实力也超越了自己的德国的威胁，英国必须与大洋对岸刚刚成长起来的巨人建立起紧密的关系，而通过大西洋海底电缆联系在一起的纽约和伦敦两大金融市场的逐步一体化对这一关系的维持至关重要。

此时的华尔街，在规模和影响力方面上已经可以与伦敦分庭抗礼了。1902年纽约证券交易所搬进了新的交易大楼，装备了各种电子演示器，交易员奔忙穿梭，报价之声不绝于耳。交易的证券为这个正在形成中的现代化工业强国提供了发展所需要的资金，华尔街人是推动这个巨大的工业化进程的先锋力量。

在这个时期，一位对华尔街和美国产生深远影响的人物登临历史舞台。“他脱胎于南北战争年代狂放粗野的华尔街，他把它迅速变成了正在兴起的全球经济中最主要的力量之一。”此人就是J·P·摩根（John Pierpont Morgan，1837－1913）。

摩根出生于一个贵族家庭，他是华尔街新一代投资银行家的代表。不同于早年华尔街大部分的投机家，他信奉的理念是诚信为本。在史无前例的工业化进程中，他和他所代表的华尔街人为美国一举成长为世界最大的经济实体筹集了所需的大量资金，与此同时，他们还重塑了华尔街在美国公众中的形象，使得华尔街在美国经济和世界经济中的地位大大提高。摩根创立的摩根银行从那时起到现在一直是全球最主要的金融机构之一。

摩根是华尔街人中的杰出代表，1901年，他出面组织的辛迪加（法文syndicat音译，垄断组织形式之一。参加辛迪加的企业，在生产上和法律上仍然保持自己的独立性，但是销售商品和采购原料由辛迪加总办事处统一办理。）并购了钢铁大王卡耐基的公司，创立了能够进一步垄断国际钢铁市场的合众国钢铁公司，该公司的资本金达到14亿美元，超过当年美国联邦预算支出的两倍多。当然，在这个阶段的美国经济生活中，摩根所起的作用还远不止于此。（待续）

2011年10月写于纽约哈德逊河畔

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