（思进注：下文写于10年前，整理了当时几位金融市场著名分析师对黄金走势的判断。但是，十年过去了，金价依然在2000、甚至1800以下，再次显然，金融市场不是线性的，即以过去的轨迹，无法去推断未来的走势，因金融市场是个混沌市场，以至更无人能够准确预测其具体走势……再次转发下文，仅供参考，温故而知新吧……）

（接上）1999年迄今~

无独有偶。当互联网泡沫达到极致之时，黄金市场却传来了利好消息。1999年9月26日，欧洲14个国家央行加上欧盟央行，在华盛顿联合签署了《央行售金协议》，规定在此后的5年中，签约国每年只允许抛售400吨黄金。这一事件标志着黄金20年熊市的结束，自此金价开始起飞，而道指黄金比急剧下滑。截止目前，该比例由1999年的44:1，跌到了2011年6月6日的7.8:1，现在的道指为12089点，金价为1542美元/盎司。

仔细观察道指黄金比走势，我们发现，三个顶点中的每一个都比前一个高出约50%：

18（1929年）→ 28（1966年）：增长55%

28（1966年）→ 44（1999年）：增长57%

而第二个底点约比第一个低50%：

2（1932年）→ 1（1980年）：减少50%

 这样，如果我们把三个顶、两个底相连，可以画出一个扩散三角形。这预示着，目前7.8:1的道指黄金比远未触底，这个数值很可能在不远的将来测试前期底点1:1，甚至跌至0.5:1（比前一个底点再低50%）。

因此，虽然我们无法知晓金价还会上涨多少，但我们很有把握的是，道指黄金比会再次达到1:1，也就是说，1份道琼斯指数价值1盎司黄金。目前道指在12000点左右，黄金在1500美元。如果美国继续运用宽松的货币政策阻止股市下跌，那么黄金将上涨至12000美元/盎司，甚至更高；若美国中途放弃量化宽松政策，那么道指下跌，金价上涨，最终两者也会在中途相会。这个点位，或许是：道指跌至5000点，黄金涨至5000美元/盎司。

世间没有永远的繁荣，也没有永远的萧条。在经济繁荣期，持有股票和房产可以分享增长硕果，不失为明智的选择；可是一旦非理性繁荣的泡沫破灭，经济陷入衰退，那么只有握紧硬通货才是“硬道理”。

当然，我们不会永远拿着黄金。当经济走出衰退的阴霾，当道指黄金比重拾上升趋势的那一天，我们就会出手，用这些黄金购买更多的股票。当然，这需要几代人的努力。

试想，如果您的祖父：

l 在1929年卖出一份道指合约，买入18盎司黄金（18:1）；

l 在1932年用18盎司黄金，买入9份道指合约（2:1）

 留给您的父亲。您的父亲： 

l 在1966年卖出那9份道指合约，买入252盎司黄金（28:1，9×28 = 252）

l 在1980年用252盎司黄金，买入252份道指合约（1:1）

留给您。至此，您祖父的一份资产，到您这里已经翻了252倍，这还不考虑道指合约按美元计价的名义价值增长（1929年，道指为386；目前的道指为12000）。如果您从1999年就开始放弃做股票，而买入黄金的话，您手上应该已经有252×44 = 11088盎司黄金了，等到道指黄金比回归1:1的那一天，您将拥有11088份道指合约。

 上一轮经济周期，持续时间将近50年（1932年至1980年）。如果历史会重演，那么下一次道指黄金比的底点应该发生在2030年左右。您现在要做的，就是买入并长期持有黄金，然后让您的孩子在2030年的某一天重入股市。

别再拘泥于无聊的股市和上市公司了，黄金与资源为王的年代已经到来。

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股市小贴士: 硬资产与信用资产

 经济发展有其内在规律，繁荣过后必定伴随衰退。在经济繁荣期，投资者应该选择股票、基金、房产等信用资产；但是在经济衰退中，持有黄金、白银等“硬资产”更为明智。为了对抗经济衰退和全球性通胀风险，投资者至少需要将自己10%的资产配置为黄金或白银。

 21世纪的第一个十年是股市和楼市的“投机乐园”，但是下一个十年将是黄金的“避险天堂”。2008年金融危机过后，全球已进入“经济冰河期”。在这一时期，信用资产很难继续上涨，甚至会因泡沫破灭而暴跌。而黄金、白银等“硬通货”则将一展身手。

（思进注：除注明作者之外，所有文章皆为思进原创……）