（思进注：此文写于10年前，温故而知新……）

印钞票会引起怎样的后果？新钱只要流入经济体，就一定会稀释经济体内已经存在的旧钱的价值。就好比往一锅汤里面加水，那么汤则被稀释。你把新印出来的纸币投入到经济这锅粥里去，毫无疑问纸币的价值就会下降，引起物价飞涨，这就是我们所说的“通货膨胀”。通货膨胀从表面上看是物价上涨，但那只是表象，不是本质。之所以说它是一种表象，是因为物价自己是不可能上涨的，物价上涨只不过体现了钱的贬值。如果我们的钱是以黄金、白银或其他任何具有内在价值的实物来支撑的，那么物价完全可以在长时间内保持稳定。古罗马时期，用1盎司金币可以买到一件袍子、一根手工腰带，外加一双布鞋，这是罗马当时的物价。今天我们能用1盎司金币买到什么呢？随处走进一家服装店，你一样可以买到一件漂亮的衣服，一根皮带和一双旅游鞋。可见若以诚实货币计价，这些商品的内在价值，甚至经历几千年也不会发生什么大的改变。但若以纸币计价，情况则截然不同。

还有一件事需要分析。既然我们的购买力随着钱的贬值而下降了，那么这些购买力究竟跑到哪儿去了？是有人拿走了，还是“自然蒸发”了 ？这个问题不得不问。购买力当然不会自己凭空消失。每一个输家，其背后必定有一个赢家。有人不知不觉偷走了你的购买力。是谁？让我们来追踪一下。

偷走你购买力的人，首当其冲是那些能最先得到被造出的新钱的人。因为在他们花这些钱的时候，钱依然具有完全的价值。可是当这些钱被转手给下一个人，下一个人去花，接着再转手，钱再被花……慢慢地，钱的价值就会逐渐下降。如果把新钱的注入比作水龙头喷水，那么偷走你购买力的人，就是那些守候在“喷头”附近，能最先喝到水的人。他们是谁？地方政府和国有企业当然排第一，他们能在第一时间获得贷款，而且这些贷款甚至能以呆坏账的形式自然“消化”掉，不必偿还。接下来看商业银行这边，谁拿到了钱？是在信贷窗口排队等候的借款者。这儿就是“喷头”所在地。想必很多人都知道，在通胀年代，借钱消费是明智之举。为什么？因为你借来的是值钱的钱，要还的却是不值钱的钱。通胀侵蚀了钱的价值，因此当你签下一纸合约，那可怜的债主只能眼睁睁地看着他的购买力被稀释，而你却大获全胜，因为你很聪明，懂得用负债来对抗通胀的“硬道理”。

实际上，借钱给你的银行并不笨。他们正是用这种手段诱使你落入债务陷阱，他们告诉你“贷款是聪明人的做法”；可是他们并未提醒你，在负债“获益”之后，你需要反过来向银行支付贷款利息——即在“凭空而造的钱”之上征收的利息。银行早已经过精心计算，他们会用这些利息来没收你的“获益”。在特定的时候，你会被账面资产所迷惑：“哦，看看房价涨得多快，看看股价涨得多高！”众人纷纷涌入这些市场，将资产价格越抬越高。可是不要忘了，经济环境是会发生变化的。这些账面资产既然能扩张，也一定会收缩。经济只要开始收缩（其实每次扩张之后都会收缩），多数人就被彻底清洗了。人们不知道，自中央银行这个怪物诞生后，呈锯齿状大起大落的经济繁荣-衰退周期，就从来没有停止过。经济先是缓慢扩张，然后呈现一派欣欣向荣之景，10年、20年、30年……于是大家达成共识，每个人都认为“繁荣将永远延续”。而恰恰在此时，重锤悄然而至，一般来说下跌速度非常迅猛，很多人失去了自己的资产。然后，再来一波：10年、20年、30年……下一代人又说：“这多美妙啊”，接着又是一记重锤。每次繁荣过后，多数人的资产都会被洗劫一空。设想一下，当你每次走进银行，那些家伙把毫无成本、凭空而造的钱借给你，他们究竟图什么？关注一下在你签署的合同上还写了哪些内容——没错，如果你不能如期归还这些“他们可以凭空而造，而你却要辛苦挣得”的钱，那么你的房屋和汽车就归银行所有了。背后有中央银行支持的金融家是永远不会输的，不论经济是扩张还是收缩，对他们都是一样。

可悲的是，许多人已经“中计”，由储蓄者沦落为房奴、车奴、卡奴。中国股民在2008年已经被剪了一次羊毛，但现在“股市已经见底”的言论依然不绝于耳。当您试图逃避低利率造成的购买力损失时，切记股市也未必就是“避风塘”。

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股市小贴士：理解通货膨胀

什么是通货膨胀？人们直观上把通货膨胀理解为物价上涨，但这并不正确。

所谓“通货”，是指流通货币；“膨胀”的意思是变大、变多。所以通货膨胀（Inflation）的真实定义是“货币供应量增长”，即流通领域的钱变多了。物价上涨并不是通货膨胀，而是通货膨胀所引发的后果（一般需要12～18个月的延时方能显现）。产生通胀的唯一因素是央行货币供应量增长，这才是根源，与CPI（消费价格指数）无关。

那么通货膨胀与股价有何关联呢？别忘了，股票与股指也是按照名义货币来计价的。这意味着通胀也会使股价“膨胀”。2008年爆发金融危机时，全球各国股指普遍狂泻，唯有发生恶性通货膨胀的津巴布韦股市一枝独秀，平均每天上涨200%。这毫无意义，因为该国物价每日上涨300%。

（思进注：除注明作者之外，所有文章皆为思进原创……）