摘要： 购买商品房通常属于投资，而不属于消费行为。近年来中国居民大量的可支配收入被用于购买住宅，所以房地产投资对居民消费产生挤出效应，也拉低了消费率。

    中国最终消费率不仅处于低水平，而且呈现下降的态势。而美国和日本的最终消费率处于缓慢上升状态；印度最终消费率虽处于下降状态，但是仍然远高于的中国水平。究其原因，主要是居民收入增长慢于经济增长；贫富分化现象比较严重，城乡居民收入差距扩大。

经济转型升级，酿造美好未来：转型升级之路（上）

自从“三千年未有之大变局”降临中国，一代又一代志士仁人献身社会转型，梦寐以求跻身世界先进民族之林，但一次次走上歧途，付出了惨重代价，以至直到21世纪的今天，仍然脱不了一顶“发展中国家”的帽子。

    幸运的是，今日中国终于进入了一个历史上最好的发展时期，或者说就是“转型”势在必行，行必有果的空前有利时期。

    时至今日，作为经济增长的有力助推剂，持续了数十年的人口红利（Demographic Dividend）即将告竭，由劳动力过剩向劳动力短缺时代转变的拐点已经来临；耗资鉅大、覆盖全体居民的社会保障体系则亟待建立健全。中国大获成功的出口导向型经济，面临后危机时期国际市场疲弱不振的困境；2011年外贸出口虽然比上年增长，但对GDP的贡献却是负5.8%。

    出口、投资和消费，被称为经济增长的三驾马车。现在，外贸出口增速开始下降，出口企业利润率下滑；大规模的基建投资正在过去；而居民消费一直不能强劲增长。因此可以认为三驾马车都动力不足。实体经济尤其是中小企业的发展遭遇到了前所未有的困难和挑战。

    在此情况下，中国经济增速下行是一个自然趋势。为了维持国民经济可持续发展，建成先进的现代化国家，经济与社会发展转型已成必然选择。换言之，进入了只有调整经济结构才能促进持续发展的关键性时期。

    在高速发展的10多年间，特别是全球金融危机爆发后5年来，中国为了保增长，投资规模空前扩大，重复建设成为增长所赖的顽症，许多行业产能过剩、库存积压；且因粗放式增长，造成环境破坏、资源枯竭，难以持续。这种增长结构，还高度依赖信贷投放，投资的边际产出率却越来越低，为金融体系的系统性风险留下隐患。

    与此相应，在信贷规模快速增长，外汇占款不断增加的情况下，货币供给量大增。上文已经谈到，货币发行增长超过了产品的增长，必然造成通货膨胀。近年来最大的通货膨胀，其实发生在物价指数统计范围以外非理性狂飙的房地产市场。

    世界最大空头对冲基金的掌门人查诺斯（James S. Chanos，1957－）警告：“经济活动不等于创造财富。你如果盖一座桥，然后这座桥每隔五年就要塌一次或拆一次，于是你每过5年就要盖同一座桥，这能转化成为很多很多GDP增长数字，但显然不会增加国民的福祉。”

    驱动经济的“三驾马车”中，稳定、长效、可持续的拉动力是国内居民的消费。其实发展经济的最终目的就是为了人的消费，消费是生产的先导，没有消费就不需要生产。

中国长期以来需求结构存在明显的缺陷，即主要靠扩大投资和对外出口驱动经济增长，居民消费率过低，对经济拉动不力。一旦外需波动，需求萎缩，国内经济增长势必随之遭受影响和冲击。

    一个国家或地区在一定时期内(通常为1年)用于居民个人消费和社会消费的总额占当年国内生产总值的比率，称为最终消费率。它反映了一个国家生产的产品用于最终消费的比重，是衡量国民经济中消费比重的重要指标。一般按现行价格计算。

中国消费绝对值是不断上升的，2009年达16.56万亿元，是1978年的74倍左右，但是从整体消费占国内生产总值的比重来看，按现价计算，中国最终消费率从1978年的62.1%下降到2010年的48.1%；远低于其他国家水平。按可比价格计算，美国的最终消费率高达87.69%，日本和韩国分别为75.85%和66.52%，印度和印度尼西亚分别为70.93%和75.38%。

由于国民收入向政府和企业集中，2010年的最终消费率组成中，居民消费率仅为34.3%，只占71%，也低于一般国家80%以上的占比。

2012年9月14日中国人社部劳动工资研究所发布的《2011中国薪酬报告》显示，2011年度，居民收入增长远远低于财政收入和企业收入增长，使得居民收入占国民收入相对比重不升反降。报告引用统计局数据测算，该年度公共财政收入10.37万亿元，增长24.8%，增幅分别是城镇居民人均可支配收入名义增幅的1.76倍和农村居民人均纯收入名义增幅的1.39倍，而同期企业收入增长幅度为20%左右，也远高于居民收入。

    公共服务水平低和社会保障制度不健全，居民需要为养老、医疗、子女教育和购房积累资金，不敢过快增加消费开支，都在很大程度上抑制了消费。

    购买商品房通常属于投资，而不属于消费行为。近年来中国居民大量的可支配收入被用于购买住宅，所以房地产投资对居民消费产生挤出效应，也拉低了消费率。

    中国最终消费率不仅处于低水平，而且呈现下降的态势。而美国和日本的最终消费率处于缓慢上升状态；印度最终消费率虽处于下降状态，但是仍然远高于的中国水平。究其原因，主要是居民收入增长慢于经济增长；贫富分化现象比较严重，城乡居民收入差距扩大。（待续）

写于2013年底

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