文/陈思进

谢谢悟空问答的邀请！

7月22日，A股迎来历史性一刻，科创板开市，25家公司上市首日均大涨，表现最突出的N安集涨超400%！不过，今天A股三大指数却走势低迷，跌幅均超1%。

这次新设立的科创板，主要是在上市企业的类型上做限制，给科技创新型的企业上市用。此外，预计科创板还会降低上市准入门槛，允许同股同权，放开资产规模、盈利能力等各方面的限制。

科创板给科技创新企业开辟了一条单独的绿色IPO通道，支持新经济融资，同时吸引科技创新企业在A股上市，而不是去境外上市，也为A股投资者提供了更多优质的投资标的，从长远看有利中国经济和资本市场的发展。

对A股市场中短期是利空因素。科创板的设立加上注册制，会增加IPO的数量，稀释市场的资金，对存量股票利空。股票市场有融资和投资两大功能，这两大功能就像硬币的正反面。只有市场能让投资者赚到钱，人们才会愿意把更多的钱投进来，才能发挥好市场的融资功能。

对一级市场的基金、创投股和券商股利好。科创板注册制带来了方便的上市渠道，是做PE、VC的大利好，这些一级市场的基金和创投公司，都更方便利用IPO来退出了。券商股受益于IPO数量增加，业务增长。

而对壳资源则是利空。科创板试点注册制，未来注册制很可能会进一步推广，一旦注册制施行，壳资源的价值将大幅下降。

显然，科创板首日表现超出预期，不过是否投资科创板不能只看短期涨跌。至于科创板是否会吸引走A股存量资金，市场似乎普遍认为不用担心这一点，反而科创板开市有望提振A股市场情绪。行业板块方面，市场似乎一致看好科技股。

不过，既然科创板对标纳斯达克，让我稍微回顾一下纳斯达克那次.COM泡沫的成住坏空的历程吧：

在1991年，纳斯达克指数只有500点，到了1998年7月，已经跨过了2000点大关，然后猛然走出一波跨世纪大行情，到了2000年3月，纳斯达克指数霍然突破5000点！市场一片欢腾！那时中国股市也一片牛气，那时一个中华网一天之内飙涨75%，公司市值50多亿美元，超过了当时的通讯巨头爱立信的市值，其实只不过是拥有了www.china.com的域名而已……

然而，崩溃就在谁也没有预料到的时候发生了，2000年4月，一路向上飞飙的纳斯达克指数突然下挫，半年之内，便从最高的5100多点，一下跌去了近一半儿，8.5万美元市值瞬间蒸发（超过了除美国之外任何国家一年的GDP），几乎所有互联网公司均遭受重创，仅仅美国在线一家公司，就损失额1000亿美元的市值！

在那次股灾中，纳斯达克中的中国公司也没能幸免，新浪跌到了1美元，搜狐跌到了60美分，网易一度只有53美分，遭到了交易所的退市警告。

纳斯达克指数最后一路跌到1000点附近，直到10年后才渐渐地复苏……

最后再转发朋友圈内一个段子：

嘉元科技：三板退市前市值26亿科创板143亿

天准科技：三板退市前市值18亿科创板106亿

西部超导：三板退市前市值47亿科创板231亿

一盘炒青菜路边小店8元。端到五星酒店卖88元。这就是商业。我们退市后会怎样……

点到为止吧。

全文链接：https://www.wukong.com/answer/6716463659658248456/

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