金融市场几乎不存在一定能抵御通胀的金融产品，要是有的话，从逻辑上来分析就没有通胀了。而投资大脑和健康才真正是最好的投资，把自己变成一个不断增值的“产品”，才有可能抵御通胀。这倒真不是什么心灵鸡汤，是句大实话。而非要让我推荐一个金融产品的话，那就只能非债券莫属了。
 

扩大债券市场有助财富保值
文/陈思进 

　　国家统计局5日公布的50个城市主要食品平均价格变动情况显示，猪肉价格仍在继续走高，3月下旬猪肉后腿肉和五花肉的价格比中旬分别上涨了2.8%和2.5%。猪肉价格在传统的肉类消费淡季连续走高，使市场普遍认为3月的全国居民消费价格指数(CPI)将延续涨势。综合交通银行、招商证券、海通证券、瑞银中国等多家机构预测，3月CPI将上涨2.5%，连续5个月上升。

　　伴随着猪周期再来，通胀预期也不断上升。一面是资产配置荒，一面是通胀预期升温，这种情况下，市民如何投资，才能抵御通胀呢？

　　首先，让我们不妨来看一下金融市场的形成。其实，金融市场就是一些人愿意牺牲当下的消费而储蓄，使金融机构能够利用储蓄，直接提供资金给另一些借贷者，他们或者愿意付出利率，或者愿意和投机者分享获利。于是在我们的经济活动中，形成了最重要的两个金融市场，前者为债券市场，后者就是股票市场。

　　实际上，全球债券市场的规模比股市至少要大三倍，美国的债券市场比股市规模超过四倍。一般认为，随着时间的推移，持有股票比持有债券回报高，其算法很简单：如果你买入1万美元债券，假设利率为6%，每年能收到600美元；股票的计算相对来说比较复杂。而且，由于股票风险巨大，市场上的大量风险导致投资者必然要求以高收益，来补偿持有股票所带来的高风险。

　　这些年，金融市场泡沫一个接着泡沫，其主要原因之一，就是百姓被所谓的高通胀吓坏了，以为购买任何一种商品，也比手上留着现金要保值。但事实却是，往往等到泡沫破灭，结果适得其反，导致财富缩水！

　　所以，建议国内金融机构借鉴美国的经验，不妨推出一些防通胀（inflation protected）的金融产品，也就是确保每年的回报率超过CPI，相信能缓解民众财富被通胀稀释的速度。

　　比如，美国财政部发的通胀保护证券（Inflation Protected Securities，通常简称为TIPS），就是确保其回报超过CPI的一种债券。在美国，金融机构有许多这样的资金债券提供给投资者，以保护他们的财产免受通胀的侵蚀，也可避免投资者病急乱投医，把钱投入泡沫资产中。

　　随着中国货币制度正发生革命性的变化，以信贷为主的货币调控方式，伴随着债券市场的发展，逐步转向公开市场操作，建议政府多发行具有吸引力的债券，辅助、发展和扩大债券市场，让老百姓的财富积蓄有投资的去处。

　　目前，有鉴于全球经济非但尚未全面的真正复苏，对于中国普通百姓来说，债券可能是财富证劵化的最佳形式。当下最好的投资手段，依然如我前年就开始建议的：“现金为王，不投资是最好的投资，最好买些固定收益产品，如凭证式债券，或至少保本的金融产品”，以最大限度地避免资产严重缩水。

　　不过，金融市场几乎不存在一定能抵御通胀的金融产品，要是有的话，从逻辑上来分析就没有通胀了。而投资大脑和健康才真正是最好的投资，把自己变成一个不断增值的“产品”，才有可能抵御通胀。这倒真不是什么心灵鸡汤，是句大实话。而非要让我推荐一个金融产品的话，那就只能非债券莫属了。

（注：1、跨国金融商战长篇小说《心机》全新再版《绝情华尔街》（正在影视改编，当当：http://url.cn/2LEbtsC；亚马逊：http://url.cn/29ZAQZV；京东：http://url.cn/27lEpUd）；2、《思进看世界》系列第一部即将出版；3、长篇小说《我们的时代》（暂名）三部曲第一部即将出版）