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美国三年内再次陷入衰退是大概率事件——展望2016年的世界经济（一）
(2016-01-08 05:31:39)
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杂谈陈思进股票华尔街商战 |
（这篇文章是上个月中写的，因刊登专栏的媒体要求，延迟至今日才贴上博客。其中有些数据虽需更新，不过，一点儿都不过时）
展望2016年的世界经济
——（一）美国三年内再次陷入衰退是大概率事件
文/陈思进
转眼间，2015年即将成为历史，一个崭新的2016年马上就要开始了。回顾2015年的投资环境，用惊涛骇浪来形容都不为过，尤其是中国的股市，影响市场上下起伏的重要因素，当归结为世界经济的变化和美联储的货币政策。
2015年令人印象最深刻的，则莫过于国际原油的大跌。12月11日（星期五），布伦特原油跌破每桶38美元，至37.93美元一桶。相比2014年12月11日跌去了24.26美元（或39.08%），创下2008年7月以来的历史新低，那时布伦特原油高达每桶145.61美元。
上周五的原油暴跌，导致大宗商品的股价大动荡。继纽约股市下跌之后，英国股票市值蒸发了730亿英镑，伦敦富时100指数收盘5,952.78点，下跌了135.27点，随即国际能源机构（IEA）预测，原油过剩将持续一年。
此外，铜价下跌至2.04美元。11月，彭博大宗商品指数跌到了16年来的最低位，而且美国企业债务违约倍增。然而过去一年来，许多经济学家和美国政府官员都认为，美国经济持续增长带动了就业，并在科技创新驱动的作用下，再一次释放出潜能，美元也走向了升值通道，美国经济恢复良好，加息在即。
不过，根据一项美国调查的数据显示，有70%的美国人认为，美国经济自2008年爆发危机至2009年衰退结束，经济已被永久损坏。而84%的民众不相信有所改善。
这个调查结果似乎违背了事实吗？
毕竟，股市是一个国家经济的晴雨表。自2009年3月股市触底后，标普500指数上涨了约200%，纽交所上涨了165%，纳斯达克指数涨幅超过260%，而道琼斯工业平均指数也上涨超过165%。因此，很多人得出结论认为，美国经济已完全复苏：因为失业率下降到了6.1%，仅仅通胀率低于2%的目标（截至10月底只有1.29%）。
但事实却是，自从美联储启动大手笔的量化宽松政策，并降低短期利率接近零。低利率环境本该鼓励银行放贷，给更多的企业和个人。与此相反，美国大银行收紧贷款规则，利用这个机会为自己进行战略投资。而且银行更愿意贷款给富有的美国人。
人为保持低利率的货币政策，使便宜的借贷被普遍认为是推动股市飙升的助燃器。当标准普尔500指数飙升200%的同时，美国人接受食品券的人数翻了一番，达到4,623万，基本上是美国人口的1/6。
从一个更广泛的衡量标准来分析，自2008年的经济大衰退开始，占美国人口1%的收入最高阶层，他们的收入上升了30%以上。而底层99%的美国民众，他们的收入仅增加了0.4%。在所谓的经济恢复阶段，前者占据了总增长的95%。
更加不幸的是，美国日益扩大的贫富差距，使经济恢复拖延了5年时间，调降了推动标准普尔（S&P）的增长预期。因为标准普尔预计：在下一个十年中，每年的经济增长率为2.5%，低于5年前2.8%的预测水平。比如2012年，IMF预测美国GDP为2.8%，但实际上仅录得1.9%的增长率。
虽说美国股市的表现还不错，但美国经济的基本面却不令人特别满意。比如，失业率从4年前的10%，降到了目前的6.2%，这个数字是有一点误导大众的。
据美国劳工统计局公布的数字显示，数以百万计的失业人员（包括失业时间超过6个月）希望获得全职工，但不得已只能从事兼职的岗位，反映出经济持续疲软的一面。最重要的是，就业率（U-6）依然维持在12.6%的可怕水平。
对于那些还有工作的人来说，职员薪酬在每一个层面都降低10%，即便比大衰退之前少，也算是幸运一族了，尤其是金融从业人员，薪酬的降幅比例就更大了，从2013年下半年起至2014年下半年，丝毫没有增加工资的迹象。通过调整通胀（累计上升了15%）之后，约有70%的劳动大军每小时的工资，依然低于2007年同期。最低收入者的黄金时代，是在20世纪90年代末。
即便美国房市成为美国经济中的亮点，其实也并不像许多人认为的那样强劲。自2012年开始，Case-Shiller房价指数已攀升了25%，但是仍然需要额外增加20%，才能突破衰退之前的水平。
长话短说吧，种种迹象显示，目前美国的经济情况与2007年相似。也就是说，引发2008年金融风暴的同样模式正渐渐形成，三年内美国再次陷入衰退的可能，将是大概率事件。
而之前美联储十年来的首次加息，可能恰恰是他们已经意识到问题的严重性，目前加息是为今后危机之时的降息做铺垫(buffer)。
但是预防远胜治疗！只有启用真正的解决之道，如彻底摒弃新凯恩斯主义，回归经济金融的本源来纠正错误，才能避免重蹈金融危机的覆辙！
2015年12月18日
（注：1、跨国金融商战长篇小说《心机》即将全新再版《绝情华尔街》（正在影视改编：http://url.cn/Y3xKpu）；2、《思进看世界》系列第一部即将出版；3、长篇小说《我们的时代》三部曲第一部即将出版；4、由思进策划，由罗敷撰写的《这么慢，那么美》获得佳绩，持续热销榜TOP10：http://url.cn/Zo2hpW；http://url.cn/Wj0OIp）
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