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你看中的股票被高估了吗?|资识

(2015-08-09 20:05:23)
标签:

股票

内在价值

未来

股价

大涨

    作者:耐力大蒜,出处:德林社
 

  估值,是大家每天都讨论的问题,也是争论和误解最多的一个问题。很多新入市的朋友,常常对估值感觉非常困惑,也常常被很多价值投资者或者伪价值投资者们吓唬,高估值的股票不敢买,买了低估值的股票又不涨,常常内心很纠结和郁闷。

  在这里,用图文解说方式为大家讲述这个问题。

 

    什么是股票的估值?  

    股票本身,代表着两种截然不同的含义,承载着两种不同属性:上市公司的一份股权+市场交易的一个代码。

  如果你购买的仅仅是市场交易的一个代码,准备今天买了,明天价格大涨了就把它卖掉,那么,你根本不需要关注它的估值,因为你想赚的仅仅是2天的价格差,它本身应该值多少钱,跟你毫无关系!!如果你过多关注估值问题,反而会给你带来大麻烦,很多时候,会让你郁闷不堪:买了低估值的股票,但是股价为什么就是不涨呢?如果你为此而郁闷,说明你缺乏常识,或者被别人忽悠了!!

  但是,如果你确定你买的是上市公司的一份股权。那么,你就必须要搞清楚它的估值,它到底值多少钱?
 
  股票的估值是指着眼于上市公司本身,对公司的内在价值进行评估,给出它的合理价格范围。公司的内在价值决定于公司的资产及其获利能力。股票估值是一个相对复杂的过程,影响的因素很多,没有全球统一的标准。对股票估值的方法也有很多种,最常见的有绝对估值方法、相对估值方法、混合估值方法等,(这是细节问题,这里不做详细讨论)。
 
    估值判断的是内在价值(就是图中的这一条红线),而不是市场价格(即股价曲线)。而且,内在价值的估算,不同的人,用不同的方法估算出来的数值,也是不同的(因为估值的过程中需要做各种不同的假设,给出很多关于未来的假设数字)。因此,内在价值的估算,也只能是大概的估计,永远不存在一个完全科学的方法,确定一个非常精确的数字。

    关于估值在股票投资中的应用问题及常见的误区  
    
    1、短期内的股价涨跌,与估值高低的关系

 
    2、影响短期股价涨跌的,不是估值,而是很多综合因素的叠加,最重要的还是市场情绪和预期
 
 
    3、价格回归价值——长期之内,股票的市场价格,总是会围绕价值在变动

  但是,具体多少会是多少时间,没有人会知道!也就是说,高估的,很有可能在很长的一段时间内会持续高估;低估的,也很有可能在很长的一段时间内持续低估。

  所以,预测高估的股票或者市场马上会大跌,预测低估的股票或者市场马上会大涨,要么是没有常识的人,要么是屁股决定脑袋的人。

  我们也经常看到,低估值的股票,在一周一月之内,突然大涨20-30%,就会有人跳出来高呼理性只会迟到,但不用永远缺席这样的口号,其实,也一样是屁股决定脑袋的思想。  

    4、价值提升与价值陷阱虽然长期来讲价格回归价值是必然现象

    但是,公司经营是一个动态变化的过程,公司价值会发生变化,今年评估的内在价值10块钱的股票,在未来可能会因为公司价值提升而变成值50块钱,这叫价值提升,也很可能会因为公司经营不断恶化,在未来只能值2块钱,这叫价值陷阱。因此,今天看上去高估的股票,在未来很可能会变得合理或者低估;反过来,今天看上去低估的股票,在未来很可能变得高估或者很贵。

  因此,投资是面向未来的一个过程,而不是面向现在,更不是面向过去。但是,过去和现在,是我们判断未来的最重要依据,离开了过去和现在的现实基础,而凭空想象的未来,只能是空中楼阁。

(1、迄今最畅销的跨国金融商战职场小说《心机》(正在改编成电影《绝情华尔街》):http://url.cn/LTsimN;2、《投资的逻辑》:http://url.cn/ftb53e;3、由思进策划,由罗敷撰写的《这么慢,那么美》新鲜出炉:http://url.cn/Wj0OIp  

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