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更要提防的是“恶意做多”
(2015-08-01 19:09:24)
云乡客
这几日股市的下跌，把“国家队”进场之后所营造出来的“大好形势”几乎“一杆清台”，说“几乎”是因为相较于
7月8日收盘的3507.19点比起来，只有“一步之遥”了。
由于世界性的股市波动，关于股市的话题自然就多。有些外国评论者对中国股民冷嘲热讽，并坦言只有经历过深刻教训，中国股民才会逐渐成熟。我对这类言论不以为然。不过，其中也有一些比较中肯的见解，譬如说通过市场可以增进知识。股市畅旺的时候，我们能够在茶楼饭馆听到各种各样的股市术语和走势分析，朋友圈里除了家长里短也不乏对股市的讨论，算得上是热火朝天。遇到股市下跌，我们又知道了有“恶意做空”这样的坏人，大家也可说是长了知识。
我记得最早接触到“空头”、“多头”这两个交易术语是念中学的时候，在小说“子夜”里读到的。那时年纪小，也没有机会深入了解，所知的也就是一个大约的概念。后来有机会参与到股市买卖、远期外汇交易之中才认真补习了一番。
今天更想说一说的是，市场有没有“恶意做多”的行为？这个问题可能会惹来有识之士的讪笑，因为一般的看法，“做多”就是看好，看好就是大家发财，怎么会存在“恶意”的说法呢。但是，我们回过头来看一看世界上各国经济危机之后的检讨，必定有这样的一个因素：泡沫。泡沫的形成有一个基本模式，那就是某个市场的资金回报率有吸引力，追逐高回报率的资金纷纷投入这个市场，资金的净流入又进一步推高对那个市场的期望值，由此催生一个大泡泡。这个大泡泡可能一直膨胀，直到爆破为止。
有经验的投资者绝对不会放弃每一个可能盈利的机会，所以对于任何“发展中”的市场都保持浓厚兴趣，不过，他们也会为形势一旦逆转预作筹谋，“做空”其实就是一道保险阀门。那么，买足了保险再投放到“多头”市场上的资金算不算“恶意做多”呢？当然不能算。
理论上，凭借“做多”的手段把泡沫尽量吹大，然后再把泡沫戳破，那才是“恶意做多”。那有没有人能够察觉“恶意做多”的行为呢？事实上是有的，所以不时有论者提醒投资者注意泡沫。但是，在市场蓬勃的时候，大多数人所关注的往往是产品价格的期望值不断增高，并不太在意背后所隐藏的危机，因此这类言论有意无意地就被边缘化了。
实际上，“恶意做多”有很多兄弟，譬如“哄抬物价”、“囤积居奇”、“白手套排队炒楼党”等等。但凡涉及民生的“恶意做多”容易引起公愤，至于金融市场上的“恶意做多”却不容易判断，也没有人愿意轻易下那样的判断，以免自断财路。实际上，金融产品上“恶意做多”的危害性并不比“恶意做空”小，尤其是泡沫的涵盖范围越大，所造成的直接损失就更大。不过，由于上述的原因，评论界少有对于“恶意做多”的论述。
事实上，我们更要提防的是“恶意做多”。
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