（我和小玲三、四年的心血——首部跨国金融商战职场小说《心机》出版了，根据和出版社的约定，从3月27日开始，将全书25%的内容在此连载，和大家分享）

第四章：“美丽的”香草兰

作者：陈思进 雪城小玲 出版社：安徽人民出版社

   第四章：“美丽的”香草兰（5）

（接上）袁婕煞有介事地点点头，好像听懂了似的。昭阳只能继续讲解给她听：“但是，跟张三签订期货合同的买方，就是所谓的投机者，我们就叫他李四。你去过赌场，玩过比大小的游戏。如果那年玉米的价格超过每吨一千块，李四就赚了，而跌到一千块以下就亏损了。因为张三跟李四签订的是远期合同，价位必须跟着市场走，并不是李四自己能够控制的。李四尤其不希望玉米跌价，若玉米跌到九百块，李四也必须按一千块钱的价格买进；要是跌到六百块呢？你想想看，李四可就亏大了。所以说，在期货市场，投机者的赚和亏，幅度可以是本金的数十乃至数千倍！假如不幸亏损了，损失就难以估量了。这样说你明白了吗？”

袁婕理直气壮地顶了丈夫一句：“当然不明白！有什么稀奇的，我马上就会弄清楚的！”

昭阳知道袁婕要修金融课了，而金融是商科的必修课，便说：“学习理论是一回事，实际操作又是一回事。我们公司的衍生证券相当复杂，是由期权和期货搭配组合而成，是一种极富弹性，极其复杂的交易工具，有巨大的杠杆作用。什么是杠杆知道吗？就是倍数。说得明白点，杠杆把你的钱给放大了。假设你只有一百万，再假设杠杆倍数为十，一百万乘十就变成了一千万。你明明就只有一百万美元，却可以做一千万美元的交易。厉害吗？但是，世上没有稳赚不赔的生意，虽然杠杆可以以小博大，但是风险极高。”

这时传来房东一家人吃饭干杯的喧笑声。昭阳突然想起他们家新买的房子，又产生了新的灵感：“我有一个更好的例子，你想听吗？”

袁婕反问：“免费上课，我为什么不听？”

“那就给老师再斟一杯酒。”昭阳装模作样地说。

袁婕看了丈夫一眼，盛了碗汤递给他，柔声说道：“还是喝汤吧，再来一杯酒，你的舌头就大了。”

“好，我听老婆的。”昭阳接过汤碗喝了一口，说：“绝大多数人买房子都不是一次付清的，比方说你买了一栋百万豪宅，如果头款付了百分之二十，你就用了五倍的财务杠杆；如果房价上涨，增值百分之十，你的投资回报率就是百分之五十；若头款支付百分之十，财务杠杆就变成了十倍，房价增值百分十，投资报酬就是一倍，百分之一百。”

昭阳故意停顿看着袁婕，见她惊讶中带着兴奋：“真的啊……”便立刻打断袁婕，接着说道：“听起来很美妙吧？不过天下没有稳赚不赔的生意，财务杠杆也不例外。杠杆可以把回报放大，也会把损失放大。还是以那栋百万豪宅为例，如果房价跌了百分之十，那么选择五倍的财务杠杆，损失就是百分之五十；选择十倍的财务杠杆，你的本金也就损失殆尽，一分不剩了。”

袁婕收起兴奋，但惊讶依然留在脸上：“哇，太可怕了！我们可要小心点，千万不要随便买房子，万一……”

昭阳马上安慰袁婕：“不用担心，我干的就是风险管理，怎么可能吃亏啊！”

这边厢，昭阳跟袁婕纸上谈兵信誓旦旦，说自己是行家不会吃亏。岂知，这一年菲勒却盲目自信，沉浸在卓越的战绩中，完全没料到两个月后将面临的大灾难，而灾难的导火索源于衍生产品部。

也是试用期过后，昭阳才得知，几个月前衍生产品部研发了一款新产品，英语缩写VOS，完整的名字叫Vanilla Orchid Swap，美其名曰“香草兰”。而实际上呢，它是一种利率掉期交易。当“香草兰”被送到风险管理部时，汤姆不肯签字放行，理由很简单：“香草兰”风险极高。（待续）