为什么美国就业数据向好，对市场却毫无起色呢？

　　首先，失业率8.6%这一数据，是来自美国政府每个月对失业的例行抽样调查，惯称U-3失业率，U-3失业率的准确性很低。而据shadowstats.com的分析（简称SGS），目前美国真实的失业率其实是22.6%，接近U-3的三倍。除去U-3与SGS之外，另一种统计为U-6。根据U-6的推算法，目前美国的失业率是15.6%，年轻人的失业率则更高，所以，无论怎么看，美国的失业率并没有发生实质性的改善，依然高企不下。

　　而失业率又是房市最大的杀手。美国房市从2006年7月开始已经下跌五年了，目前依然处在下跌中，跌跌不休。如果房市进一步下跌的话，负资产家庭会越来越多，那么法拍屋的数量就将跟着上升，金融机构也将继续沦陷（美国迄今已有600家银行濒临破产或倒闭），各行各业便会连带着进一步受损，就业率不上去，美国中产阶级就将在危机的阴影下挣扎。

　　其次，由于欧债危机的风险还在持续，甚至会加深。表面上看欧洲央行跟美联储一样持有两大“法宝”——降息和量化宽松，依靠这两大法宝，主权债务危机至少可以暂缓，国债收益率也不会像火箭般的上升。但欧洲央行的难处就在于不能触怒欧元区的老大德国。因为德国在1920年曾经历过一场恶性通胀，那场危机将德国拖入了深渊，德国人永世难忘，所以，“印钞”在德国是最不得人心的！因此，欧洲央行难以采取量化宽松的货币政策。这样一来，对短期市场而言就不会有重量级的利好消息。

　　而对于全球经济而言，欧债危机使欧洲多个国家政府已被迫大幅削减开支和减债，欧洲富裕国家德国和法国的经济增长毫无起色。欧盟多国在未来的一段时间内，经济都将受制于紧缩开支的牵扯，债务危机将导致全球经济增长大幅下降，需求减少，资产（如房地产）和大宗商品都将进一步大幅回落，预示着全球经济将面临萧条。

　　IMF总裁拉加德更明确表示，“无论如何危机完全没有止住的迹象，反而愈演愈烈。全球没有一个国家能够从此次危机中幸免。”也就是说，全球经济可能陷入像上世纪30年代那样的大萧条。

　　在这样恶劣的情况下，不继续货币宽松了，美国的经济危机将加剧，再加上欧债危机的深入，投资者会觉得救市无望，所有这些利空自然都反映到市场上，美元因此而走强，使原先所谓黄金保值的基础不复存在。大宗商品，包括重金属，特别是黄金的大幅下挫都在预期之中。金价和货币宽松程度，也就是说和通货膨胀成正比，所以从整个经济形势来看，金价的十年持续上涨阶段，可说告一段落了。

　　其实经济危机本来就是对经济的纠偏，是一种市场的自我调节机制，就像发烧是人体的免疫功能一样，起到警钟的作用。经济本该符合月圆月缺、潮涨潮落般的自然规律，但往往由于政府的过度介入，人为的过度救市，很多时候恰恰将小病拖成大病，使良性肿瘤演变成癌症。就像麦克杰克逊的私人医生康拉德莫里，明明知道麦克在使用药物，他非但不阻止麦克，反而给麦克加大剂量，致使麦克用药过度，结果发生人所不愿看到的悲剧。（我在其他文章里，曾专门谈了这个问题，目前全球的经济危机，本身就是这些年来人为的因素造成的，如货币宽松，过度信贷，寅吃卯粮，而政府如果再用造成经济危机的原因去救经济危机的话，就将“使良性肿瘤演变成癌症”。）

　　要走出全球经济危机说简单也非常简单，只要回归常识即可。比如你家亏空了，怎么办？无非是开源节流，开源——努力多赚钱，节流——勤俭节约，尽快去杠杆化，把钱还上。也就是说，必须经过一个痛苦的过程，刮骨疗毒甚至断臂疗伤，然后慢慢地疗养生息，恢复健康的肌体。