加载中…瑞银遭遇魔鬼交易员 20亿美元人间蒸发
(2011-09-19 01:13:34)
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魔鬼交易员兴业银行标准普尔陈思进财经 |
熟稔投机的投行是与概率调情的高手，它们的收益往往伴生在风险的边缘。这些世界上最精明的机构长于搜集信息，分析数据，用各种工具建立数学模型，寻求用 对冲来化解风险，用杠杆工具来谋求巨额利润。然而最近的教训似乎表明，除却以上几点，投行们在风险评估的时候还应把另一因素考虑在内：交易员。
当地时间9月15日凌晨1点，伦敦警方接到瑞士银行(UBS)的报案称，数小时之前有一位交易员造成了20亿美元的损失。两个半小时后，警察逮捕了这位 交易员，理由是涉嫌违规操作。据英国媒体报道，该交易员的名字是基库·阿杜伯利(Kweku Adoboli)，现年31岁。瑞银方面并未披露事件的进一步细节并且拒绝媒体的置评请求，仅表示“一切仍在调查中”。
截至发稿，已有外媒报道称，伦敦警方已经将阿杜伯利收监直到开庭审理。此次违规交易据信与某些和交易所交易基金(ETF)相关的金融工具有关。由于瑞银方面的缄默，外 界对此次违规交易的具体情况仍处在猜测的状态，新金融记者致电国内多位业内人士，对方均表示：“不清楚，只是传言与欧元、瑞郎的外汇交易有关。”多位投行 界人士也在微博中猜测可能与最近瑞郎的巨大波动有关。
新金融记者
曹鸿晖 见习记者 崔亮
外汇交易可能是损失主因
之所以做出与外汇交易有关的猜测，原因是最近一段时间内瑞士法郎波动剧烈。分析人士向新金融记者指出，之前标准普尔下调美债评级，使得部分投资者寻找新 的避险工具。本来作为世界第二大货币的欧元堪当此角，可惜欧洲自身深陷欧债危机之苦。在这种情况下，政治上永久中立、经济发达且稳定、以优良金融系统闻名 的瑞士成为避险投资者的理想之选。因此瑞士法郎被一路推高，美元兑瑞郎一度达到1：0.7067，8月9日瑞郎当日涨幅达到500个基点。
但是这种情况给予瑞士方面极大的压力，由于希腊等国的债务危机，欧元兑美元暴跌。瑞士虽然并未加入欧元区，但在地理上为欧盟环绕，在经济上与欧盟联系紧 密，瑞郎走强和欧元的走弱双重压力让瑞士央行感到不安。过于坚挺的瑞郎带来的结果是瑞士出口阻力变大，旅游业亦受负面影响——瑞士联邦统计局9月 5日公布的数据显示，2011年7月瑞士酒店游客入住天数同比下降3.5%，其中外国游客入住天数下降4%。
在这种情况下，瑞士央行 的选择是持续地、大幅度地贬值瑞郎。瑞士央行宣布自9月6日起，不再允许瑞郎在外汇市场对欧元比价低于1.20瑞郎兑1 欧元，并表示将全力维护这一最低比价并准备无限购买外汇。瑞士央行还称，即使保持1.20瑞郎兑1欧元，瑞士法郎仍然被高估，因此将持续降低币值。在这一 消息发布之后，瑞郎兑欧元从5日的1.10瑞郎兑1欧元降至6日中午的1.21瑞郎兑1欧元。一天之内甚至暴跌1100个基点。
而仅在10天之后，瑞银违规操作并导致公司20亿美元损失的消息放出，的确让人不得不猜测，阿杜伯利的这起事件可能与瑞郎汇率波动有关。
瑞银：屋漏偏逢连阴雨
因交易员非法交易引起的银行方面损失不算鲜见，但20亿美元之巨的数额却仍然足以让阿杜伯利和瑞银载入史册——之前较为著名的几位“魔鬼交易员” 有：2008年法国兴业银行(13.04,0.04,0.31%)的杰罗姆·盖维耶尔、1996年日本住友公司的滨中泰男、1995年巴林银行的尼克·里 森。他们分别造成的损失为68亿美元、26亿美元和13.8亿美元。其中最后者尼克·里森的行为直接导致了东家巴林银行的破产。
对于瑞士银行来说，阿杜伯利的事件只是它近年来一连串不幸中的最新一个。这家全球目前最大的私人银行正在遭受着严酷考验。在2008年美国次贷危机中，瑞银是受损最严重的欧洲银行之一，当年度亏损高达170亿美元，最终不得不接受政府援助以度时艰。
而有消息称，此次20亿美元的意外损失可能抵消掉瑞银一个季度的利润。对于刚从金融危机的阴霾中逐步恢复的这家银行来说不啻为重大打击。虽然 2010年盈利78亿美元，但瑞银还面临着其他方面的麻烦：去年11月，迫于美国政府的压力，瑞银交出了4500个可能存在偷逃税款情况的美国私人账户。 这使得它在富裕私人客户中名誉受损，正待重建。此外，今年8月公布的未来两年半3500人裁员计划也显现出这家银行的力不从心。
据外 电报道，瑞士银行内部一份备忘录显示，在阿杜伯利事件中没有客户资产卷入。虽然损失惨重，瑞银方面依然在该备忘录中表示“不会动摇本行基石”。但某些评级 机构已经开始行动——穆迪在一份研究报告中写道：“由于企业风险管理和控制上的弱点一再暴露”，他们很可能下调瑞银的债务评级。目前穆迪给予瑞银长期债务 的评级是AA3级。穆迪评级体系中最高级为AAA，AA3为AA级中的最低级，相当于标准普尔评级体系中的AA-级。
瑞银“魔鬼交易员”其人
据悉，阿杜伯利毕业于英国诺丁汉大学，专业为计算机科学和管理学。据加拿大皇家银行风险管理资深顾问陈思进介绍，诺丁汉大学为英国名校，近年来风头正 劲，被认为堪与牛津剑桥比肩。这种出身素来为顶尖投行所喜。而阿杜伯利计算机专业知识和“瑞银伦敦分行‘全球联合股票交易团队’董事”的身份给予他进行违 规操作的可能。
陈思进介绍，投行交易员是在最前方“冲锋陷阵”的人，是投行所仰赖的最大利润来源。这种角色使得“魔鬼交易员”的事件 很难完全避免——一方面，管理层愿意制定严密监管体系约束交易行为，但另一方面他们又希望交易员富于想象力的操作能够为银行带来尽可能多的利润。陈思进告 诉新金融记者，投行交易员在某种程度上与战场上的指挥官类似，他们凑在一起时常喜欢谈论《孙子兵法》和《修昔底德的战争艺术》。
由于 违规操作和可能造成了高达20亿美元的损失，阿杜伯利将面临警方指控。但是结合历史上其他“魔鬼交易员”的判决情况看，阿杜伯利的最终结局或许不会那么糟 糕：造成了28亿美元损失的滨中泰男最终获有期徒刑8年；毁掉巴林银行的尼克·里森被判入狱6年半，后因表现良好提前释放；而给法国兴业银行造成创纪录的 68亿美元损失的杰罗姆·盖维耶尔仅被判处3年监禁，缓刑两年。不但如此，他还因祸得福，由于在丑闻交易事件中得到验证的高超计算机技术被一家私人企业聘 为信息技术顾问。
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