奥巴马的金融改革计划能避免金融危机吗？

文/陈思进

6月17日，美国总统奥巴马督促国会重定美国金融监管的规定，并公布了一份“影响深远”的监管改革计划：给予美联储系统性的风险监管权，对大型金融机构进行监管；大公司必须筹集更多的资本并满足更高的流动性要求；将设立一个新机构以保护消费者和小投资者，对冲基金将面临更严格的监管。

金融危机后，不管是美国本土还是海外，都要求美国政府出台新法规来增强金融系统的安全稳定性。而奥巴马这份众人翘首以盼的计划一出台，单第一条便令人大失所望：即授予美联储更多的权力。鉴于美联储对催生资产泡沫负有不可推卸的责任，这相当于对失败者进行监管奖励。

根据法律，美国国会给予美联储自治的权利，以保证其独立于政治压力之外行使职责。管理委员会、地区性储备银行和联邦开放市场委员会——都独立于联邦政府之外运作，以行使其核心的职能。也就是说，美联储无须通过国会批准或监督，就可例行公事对银行系统进行大规模的财政承诺；只需几笔会计分录，便有权自行开动印钞机发行美元。在大多数情况下，没有人知道那些特定的资金从哪儿来，要到哪儿去，又被如何使用？而这些会计分录涉及了太多的障眼法，反射出来的帐目已远远超越了人们的理解能力。在美国，美联储早已是最具权力的私立大机构。一旦奥巴马的计划获得通过，那今后谁来监督美联储？

其实，这次金融危机美联储有着无法推卸的责任，更可以说美联储本身就是这次金融危机的始作俑者。美联储调低利率吹起来的房地产泡沫，使房贷机构、商业银行、保险公司、华尔街投行全部疯狂的进入房市，为攫取高额利润竭尽所能、不择手段；最后，美联储又以调高利率刺破房市泡沫，骨牌效应一一显现，这才有了今天无法收拾的局面。有识之士期盼的金融监管改革，本是希望能取消美联储，最起码也必须消弱美联储过大的权力，使权力得到制衡。

现在可好，过于温吞的改革提议和美联储权力的进一步递增，就好似安排老鼠去看粮仓一般，令华尔街松了一口气。尽管银行资本金的新要求和为小投资者设立新的消费者保护机构，将使银行的贷款变得更昂贵或扼杀创新的可能，但随着法案进入国会审批，华尔街将很可能发挥其资源，和以往一样，大撒软钱，去国会大力游说，阻挠不利于它们的那部分法规通过。

虽说奥巴马自称这次“金融监管改革，是自二十世纪30年代以来最全面的一次”，而事实上，已经有经济学家分析指出，其远不如罗斯福总统针对大萧条的金融改革雷厉风行。当时国会成立了证券交易委员会并赋予其严格规范市场的功能、建立了联邦存款保险公司、特别是制定了《格拉斯-斯蒂格尔法》，为银行筑起了一道防火墙，严防华尔街的投机行为损害大众的利益，使得美国在后来的半个世纪里，基本上避免了金融危机。

上世纪30年代罗斯福的金融改革，将华尔街控制在规范的禁区之内，使得华尔街一直无法“施展手脚”，直到克林顿时代的鲁宾，将《格拉斯-斯蒂格尔法》废除，将这头捆绑多年的巨兽放了出来。而奥巴马的新法案并没有恢复《格拉斯-斯蒂格尔法》，或恢复其类似的功能，将使更多的猫腻儿能轻易滑过了监管的裂缝，根本无法解决引起这次金融危机的根本问题。

想当初奥巴马豪情万丈，似乎下决心要彻底整治华尔街。可为何这个改革计划，与人们的期望相距甚远，其内情暂不得知，他一定有难言之隐吧。看来华尔街、美联储树大根深，不是那么轻易退出历史舞台的。

但是，只要华尔街一天不被束缚、美联储过大的权力得不到制衡，类似目前的金融危机还会不断再来！