2015三季报观察：海天味业

（注：夏蟲出品，语冰之作，个人留存，一买就套，一卖就涨，概不负责。）
【林奇六分】：快速成长型 【水晶六分】：当前优势型（判断不清未来是高峰拐点抑或未来优势，所以从表象归为当前优势）
海天味业这个公司毫无疑问，是一个逆天级别的公司，当前的这一切都美得让人不敢相信，三季报除了鸡蛋里挑骨头说句增长放缓以自己的水平也真挑不出什么疑点。可能也和没有深入仔细地分析有关，留待三季报观察结束后仔细研究。
看完三季报后思考的是另外一个问题，商业价值、生意特性、管理层这几个方面海天都很优秀，但它的价值创造周期和它的股价是否真的匹配？
从表现特征而言，以ROE评判，其在ROE里的核心应该是净利率（因为总资产周转率从目前海天的净资产增长力来看持平略升而已，杠杆只会越来越低），最近4年的前三季度是16.53、19.17、21.06、22.67；在这逆天的数据背后是严格控制的销售费用率、管理费用率；毛利率因为工序和绝对规模导致的规模优势体现到财务数据上是36.4、39.1、40.6、43.2，更加逆天。
问题是已经高到这个份上了，还能更高吗？如果更高，需要通过什么手段实现？这个市场在海天如此之高的利润血腥气吸引下，会不会引来别的鲨鱼？面对厨邦（中炬高新）、鲁花、地方品牌的竞争，海天有什么可以确保胜出的绝招？
对于一个成长中的公司而言，给高一点的PE没问题，但是910亿的基础给35+PE，11+PB，真的不贵吗？我不能确定。
海天是个次新股，流通股本目前只有总股本的10%，这个现象和股价的变化也不知是否存在某种关联关系。
时间是优秀企业的朋友，是差企业的天敌。海天是个优秀企业，但股票可能不是一个好股票，所以我愿意等海天出现一个合理的价格的时候选择成为海天的股东，只是不知是哪一天。