风险溢价就是承担额外风险所要求的额外收益率。

风险溢价有历史风险溢价、未来风险溢价。

给企业估值，除了自由现金流的预测，最关键的就是未来某个时期风险溢价的确定。

未来某个时点风险溢价的确定，我现在的思路是这样的：

A：整个股市每年的风险溢价（市场要求的收益率-无风险利率，前者取值应该覆盖当年大部分时点，后者相对稳定）趋势。

B：这个企业的每年的风险溢价趋势（企业所处生命周期不同，溢价就不同）。

C：市场其他风险资产例如信托、公司债等的风险溢价水平。

D：未来10年后或者20年后该企业综合能力。

假设这个企业有长期持续竞争优势，那10年后的风险溢价一定低于A、C

10年后企业的综合能力（D）盈利能力比现在强，那10年后的风险溢价一定低于B，

最后10年后的市值=10年后的自由现金流/（无风险利率+风险溢价）--绝对估值法

其实我的这个估值不是什么FCF（自由现金流折现），就叫它风险溢价估值法吧。

如果一个伟大企业现在市场给的溢价水平处于其历史溢价水平的高位，未来还会稳定成长例如20%的年成长速度，那现在唯一要做的就是买，你的资产将能获得每年20%的复利增长。--相对估值法