QE（量化宽松）

量化宽松就是央行通过“无中生有”印出来的钞票购买国债、购买银行资产、直接为银行注入大量低息流动性的手段支持实体经济的行为。

量化宽松有个副作用就是一旦经济复苏容易引起恶性通胀。所以，量化宽松一般在通缩的环境下进行。

量化宽松会直接导致无风险利率水平的降低，推动股市楼市等风险资产价格的上涨。

量化宽松对于银行是超级利好。因为量化宽松会让银行坐拥大量低息资产，银行更有动力去为实体经济注入贷款。银行的盈利水平肯定会大幅上升。

那中国有没有可能实行QE呢？

4月中国m2增速创历史新低。要么是因为房地产泡沫破灭或者整体经济出现紧缩降杠杆，导致借贷情绪不高。要么金融体系流动性紧缺。

从2013年、14年开始中国CPI指数整体趋势是下降的。4月同比增幅1、5环比是下滑的。有通缩风险。

地方债务出现危机。存量债务置换是否能够成形还得观察。因为商业银行不愿意，阻力大。如果没通过，那中国只有实行QE直接印钱央行购买地方债。其实这种可能性很大。因为商业银行如果没了那几万亿的政府债，对其他实体经济的贷款必然降下来，这不利于经济长远发展。

从上述三点来看，中国政府是推出QE是完全有可能的。

但从人民币国际化的角度来讲，现阶段实行QE又不利于人民币币值的稳定，不利于人民币的国际化。从这个角度中国政府没到实在没办法的时候就不会推出QE。

所以，综述来看，是否推出QE，还需要看经济的后续进展以及人民币国际化推进的速度。

如果地方债置换成型了，没有推出QE，那如何解决流动性问题？那第一、降息降准会会加大幅度、加快速度。二、金融衍生产品发行会加大规模、加快速度。例如：信贷资产支持证券就是为了缓解银行流动性。三、一系列其他改善银行流动性、提高银行竞争力的政策举措、转型举措会加紧推出。四、直接融资的资本市场国家会大力扶持。

所以，不推QE，银行股也不会陨落。股市同样还会继续繁荣。