美国各银行考虑购买同行有毒资产

接受了政府援助的美国银行，包括花旗集团、高盛、摩根士丹利和摩根大通，正考虑通过政府新的公私合营购买问题资产计划购买同行出售的有毒资产。此举可能会引发争议，因为政府公私合作计划的一个主要目的，是帮助银行出售、而不是购买不良证券和贷款。这项计划向投资者提供条件优厚的贷款。银行若想购买有毒资产有三种选择：申请成为购买不良证券的4到5家基金管理公司之一；投标购买打包的不良贷款；或是买入其它机构设立的基金。虽然政府计划不允许银行购买自己的资产，但没有禁止购买其它银行出售的证券和贷款。

美国失业人数升至26年来新高
周四劳工部数据显示,美国上周请领失业金人数升至26年半来高位,反映出失业人数尚未触顶.美国 3月28日当周初申请失业金人数从上周的65.7万人升至66.9万人,为1982年10月2日止当周以来最高水平.3月21日止当周续领失业金人数增加16.1万人至573万的纪录高位,意味着谋得新职的难度加大.保险失业率亦由上周的4.2%增至4.3%,为1983年5月以来最高水准.失业率上升将是经济复苏的一项主要阻力。

躲猫猫
美国财务会计准则协会的市场定价准则很快就会有一个修改后的新的结果。银行的问题资产可能被借由第三方进行非常好的粉饰。笔者认为一定程度放宽衡量问题资产的市场定价准则对于银行而言是需要的。亚洲股票由于汽车产业销量上升的带动下开始复苏。欧洲中央银行早于此前降息50个基点的预测采取降息行动下调25个基点，鼓励个人信贷行为。同时，英国房价指数出人意料地呈现环比上涨。继上周40年期的金边债券拍卖失败之后以15.9亿美元取得30年期的胜利。自11月份之后，像铜这样的大宗商品价格出现上涨。中国3月份PMI自去年9月以来首次上涨到50的水平，并达到08年5月最高涨幅。

CDS与FASB
当下美国财务会计准则协会（FASB）会计准则在资产定价方面留给银行过多的余地。各大银行的CDS指数从去年的最高水平极度收缩。
花期银行——大概维持在40基点水平
美国银行——降低50个基点
富国银行——降低30个基点
摩根大通——降低15个基点，所有都回到了一周最低水平
MS和GS都下跌大约30个基点。
问题是银行都采用市场定价模型，可以帮助它们调整资本比率，但是，面对房地产市场和消费者，市场规则并未改变。有趣的是，银行当前可能持有的资产总额是否是按照当前的资产价格计价，它们能否尽快偿还TARP计划的贷款和摆脱国会的困扰？

花旗建议投资者看跌银行
因衍生品交易市场近日显示银行业在经历43%的反弹之后，可能会重返跌势，股价下滑的风险在增加，花旗建议投资者买入金融公司的看跌期权。而分析师称，花旗在众多经济危机时发表的言论与市场走势背道而驰，再加上会计准则的改变，应该与花旗的提示反向操作。

为什么政府刺激方案无效？
在一篇博文里，Dan W分析了为什么美国政府援助计划将不会奏效。通常政府的救助之所以有效，在于救助金在经济中循环流通，并达到刺激经济的目的。但是，此次大批量的的救助金却因为5个原因无法在美国经济中流通：1、大部分消费者和企业深陷债务中，结果是救济金被用于偿还利息（因为利息是指数式增长）而非债务；2、成千上万的美国人为退休和后代接受教育作准备的储蓄金等至少损失了一半，结果那些有幸能获得援助的人只会将救济金储蓄而非小幅；3、大部分人都知道政府援助必将带来税负的增加，其结果是为应付将来增加的税收，人们选择储蓄，不愿消费；4、无数投资房产的美国人损失惨重，这也是政府援助无法进入流通渠道的原因之一；5、容易被忽略的是以前金融机构的巨额利润很大部分被用来消费奢侈品，现在这一部分消费不存在。总之，美国政府的刺激方案不会对经济产生“刺激”。