又是一个不眠之夜，看美元指数那劲头，向上的趋势一时半会是不会停歇的了。尽管道琼斯这个全球领先指标和先进生产力的代表还没有完全破位，怕是一时半会也结不出啥像样的果子，全球经济陷入后危机时代的萧条已经没什么争议。

与08年不同的是，这次萧条基本没有解决办法，财经媒体@投资界把许小年先生解决危机的破解之法的《改革必须马上进行》之流程以图文并茂的形式一一列举，乍一看洋洋洒洒无可挑剔，细细品味过后却发现口号多于实际，抨击多过策略，通篇以务虚为主，没有体现出一个学者针对当下情况提出解决方案的务实态度，现如今中国什么都缺，就不缺抨击时弊的，扫一眼微博立马就能总结出几千条，绝不重样。就拿人们最为关注的产能过剩来说吧，许先生的策略是“通过市场化的收购兼并，消除过剩产能”，此话貌似有理，但问题的关键是一大堆废铜烂铁摆在那谁来收购？怎么兼并？哪家民营机构能把这数以万亿计的资产盘活？这恐怕需要的不是一般的智慧。

从近期的行业信息我们观察到，产能过剩主要以周期性行业为主，并与之形成的上下游延伸。武钢养猪、三一裁员，这些中国顶尖企业的现状不仅反映出当前经济真实状况，也预示着目前的模式可能走到了尽头。项目不足尝试过了、银根放松也尝试过了，从目前的市场表现看效果甚微，昨天温总在经济座谈会上提出要做几件看得见的鼓舞人心的事情，有网友立马表态“看得见的事情无非是股市飘红+房价上涨”，这的确是“鼓舞人心”的事情，但问题的关键是能否做得到。

08年的4万亿财政加10万亿信贷，这一针打下去确实像上瘾的吸毒者吸了一口纯纯的“粉儿”，立马满面红光精神抖擞，于是乎各行各业欣欣向荣，大多数企业家没有意识到后面进一步的危机，普遍认为危机不过如此，于是乎纷纷的大干快上扩产能，融资招人上规模，原来过剩的后来进一步过剩，原来还算均衡的如今也变的过剩，如此进一步加剧了当前经济的结构性矛盾，使得原本就突出的问题进一步扩大化。大家其实都知道，房价的主导因素是投资而非刚需，如果仅以自有资金买房那不算投资只能说是有投资眼光，而大量使用融资杠杆炒房才是主导房价的真实力量，现在房价回落银根放松但你敢炒么？鄂尔多斯和温州的资金链断裂不就是活生生的例子么？这股力量没有爆发那么任何的“回暖”之能昙花一现，实际上这股力量的核心不在民间而在于出手称王不计成本的央企，没有央企的示范作用即便是有实力的开发商有这个贼心恐怕也没这个贼胆。那么央企会不会出手？我觉得从几个方面看，首先是继续炒房势必会诱发各级政府拆迁征地，令社会矛盾进一步激化，其次是“严控房价不动摇”的声音刚刚发出，此刻掉头会使本已脆弱的政府信誉进一步受到打击，特别是在今年这个关键的时刻，第三是当前的经济结构严重失衡，资源配置已无法满足投资规模的粗放扩张，第四是土地财政已使实体经济成本高昂，国际资本大量外流，即便是炒作恐怕也有行无市。综合上述因素我比较坚定的认为，房价不可能回暖。

转头再说股市，大市值公司的业绩下滑，压制了指数上涨的空间，今天的低价股明天就可能不再便宜。从09年到去年，宏观调控步步紧逼但证券市场并不恐慌，什么原因？笔者在早期的博客里也提示过，央行的调控是体制内调控，即便把口子扎紧也限制不了境外资金源源不断的流入，当时曾统计过实际的货币供应仍然为正。如今正好相反，即便央行解开口子往里倒，市场预期也还是看淡的，因为这是死水是有限的，而国际资本的流动才是活水是无限的，人民币不再升值加之信贷市场疲弱，国内金融市场对于境外资本没有吸引力于是纷纷外流，这才是形成市场预期的真正推手，是本文开头令投资者“不眠”的根本原因，同时这种预期也会辐射到房地产投资。所以尽管郭主席上台后烧了N把火，其实把把都无关指数涨跌而以治理市场突出矛盾为主，这其实也算比较务实的做法，底部时扫除顽疾向上时轻装上阵，只是这些综合治理长治久安的重大“利好”与黄金底或者钻石底不搭嘎，与众多市场人士的解读相去甚远。

综上所述短期内股市+房产的没戏，投资者不妨从长计议深度挖掘行业苦练自身内功，也别忽略了积攒些“翻身”的银两，为下一浪做点很具体的准备。