08年底那会，在均价不到100元的时候，动用了一半的仓位买入茅台，当时的想法是：我靠，茅台这样的公司居然能卖的这么便宜，太不可思议了。其实事后看，那时自己还没从前面那轮大牛市中走出来，茅台当时25PE左右，比现在的估值还高，还有一点就是，当时对别的企业几乎一抹黑，没怎么看仔细看。事实上，那时候比茅台低估的企业太多了，让我重新回去，我肯定不会选茅台。最终，在茅台身上赚了近一倍，跑掉了。

是的，现在茅台的估值比08年那会还低，企业的基本面的变化也不大，为什么不再次买入茅台？原因无它，只是机会成本的改变，08年那会，视野局限，能力有限，可做的选择太少，而目前而言，我的机会成本是民生银行。芒格那厮不是说了吗？投资的过程就是不断的提高自己的机会成本。

茅台和民生银行比起来，没有优势。民生银行我拿了90%的仓位。我不会为了分散而分散，为了多元化而多元化。开个玩笑，分散投资对我来说，翻译的意思就是：把自己熟悉的公司卖掉一部分，买入一些自己不熟悉的公司，这样可以分散风险。