最近黄金一会儿跌一会儿涨，搞得人心惶惶的，加上禽流感和雅安地震，神州大地仿佛罩上一层阴霾。刚刚在网上看了一则报道，一个中年人因承受不住在黄金市场上的资金损失，致使心脏病突发，钱财乃身外之物，能够投入到黄金市场也意味着选择了一种理财方式，舍舍得得，也无须太过在意。不过这种“身外之物”也是很值得研究的，看懂看透往往就能避免一些不必要的损失，所以用心研究也是有些必要的。

这个行情，很动荡

黄金什么时候开始跳水的呢？我虽然是学金融专业的，但也没有紧追不舍地关注黄金的行业。这几年的黄金牛市已经把黄金推高到1920美元/盎司，我们的国民疯狂购入黄金，以抵抗通货膨胀，实现保值增值。2013年4月12日，纽约交易所黄金期货市场交投最活跃的6月交割黄金期价收于每盎司1501.4美元，比前一交易日下跌63.5美元，跌幅为4.06%，只是国内投资金条的价格跌到了每克300元以下。4月15日，纽约交易所6月交割黄金期价收于每盎司1361.1美元。比前一交易日下跌140.30美元，创纽约交易所三十年单日跌幅最大的记录。黄金价格在两个交易日内大幅下跌超过13%,较2011年8月的高点下跌了25%，但本周四黄金又上涨了2.7%。起起伏伏的行情，着实为黄金持有者捏把汗，心脏病突发也是有情可原啊！

谁动了我的黄金，跌了！

面对黄金下跌的行情，除了感叹惋惜外，还是需要刨根问底地寻找根源。中国有句老话是物极必反，经过这几年的黄金牛市，之前的一路上涨，到如今的大跌，仿佛遵循着一定的规律，哪有不动荡的市场呢！但动荡也是有原因的，动荡也是有诱发因素的。

金价暴跌的前两天，欧盟委员会发布了一份评估报告，指出塞浦路斯将抛售总计达4亿欧元的10.4吨黄金储备，以筹集现金援助陷入困境的银行，市场产生连锁反应，投机者担心欧洲其他国家也会效仿这种行为，因此黄金市场上开始了大面积的抛售，导致黄金价格暴跌。

另一方面，美联储4月10日公布了最近一次货币政策纪要会议显示，美联储认为当下市场就业情况为稳定，美联储将会考虑在未来的货币政策例会上缩小购买计划债券的规模，以降低潜在风险，黄金的避险需求也自然被降低。而高盛集团也在4月12日调低了了2013年黄金平均价格的预期，对市场造成了相应的影响。

其实，黄金的工业需求一直都是有限的，推高金价的主要动力是人们的避险需求，而全球最大系统风险是美国经济衰退，而今美国的经济正在逐步走入正轨，金融、科技行业逐渐垄断世界，那么黄金的避险需求在一定程度上要走向衰退。

黄金真得可以抗击通胀吗？

我们一直把黄金当做一种保值增值抵抗通货膨胀的重要武器，但是黄金真得能抗击通货膨胀，真得可以保值增值吗？很多时候我们只是“人云亦云”地追风罢了，我前几天在网上看了一份国外经济学家的报告，这份报告是主要是研究中国的养老金，从数据上显示，其实我们认为“赚大了”的养老金对于某些群体来言其实是“亏大了”，具体的数据和理论我就不写了。同样，对于黄金的认识，我们也必须存有一个辩证的态度。自十九世纪初到如今，黄金经历了三次熊市、三次牛市的大起大伏，当然这也是市场存在的必然规律。

如果我们选取一个时间段，如果有人在1980年在每盎司850美元的高点接手黄金，那么二十年后，黄金反而跌到了每盎司250美元，不但没有保值增值，反而损失了不少。另一方面，自从布雷顿森林体系崩溃之后，美元与黄金的相关性也已经脱离了传统经济学的逻辑，在各种金融衍生品的时代，金融市场正以新的轨迹变化发展着。

在中国，黄金可能是根导火线

我在之前的文章《黄金白银也不靠谱》中提到了黄金可能是华尔街做空中国的一个契机。1997年美国制造东盟的经济危机是利用了货币合约，美国通过大量抛售东盟的货币合约，致使东盟银行必须大量买进美国抛售的合约，美国又强力推高美元，进而恶化了东盟地区的经常账户赤字和贸易赤字，紧接着东盟的楼市股市大跌，企业资金链断裂，一场经济萧条降临了。但由于中国的金融市场发展不成熟，美国无法利用货币合约来做空中国，但是黄金却可以充当这个角色。黄金牛市一路飙升，大量中国人投入黄金市场，而且这个群体原来越大。当黄金突然暴跌时，美国人可以轻松地套走中国财富，要知道美国基金是双向持仓，即大量购买黄金的同时也会大量购买黄金下跌的合约。

这几天随着黄金大跌的狂潮，不少人开始抄底，掀起了一场民间黄金投资需求大战华尔街，谁会赢？如果是简单的民间投资需求，或许力量还是比较单薄。假设甲乙两个黄金投资者，甲在1300美元抄底，乙在1400美元抄底，以10%保证金的比例参与市场，当保证金剩下2%遭遇平仓。假设黄金跌到了1350美元，乙会先被强行平仓，必须将1400美元的黄金/盎司以1350美元/盎司平仓，在这种市场惯性下，黄金继续下跌，甲也会遭遇强行平仓，这属于空头杀多头。如果投资者没有遭遇强行平仓，他们的抵抗能力也是有限的，试问有多少投资者能够补足保证金实现现货交割？多数是在交割前反向平仓。因此我认为民间黄金的战斗力还是比较有限的，何况面对的是资金雄厚的华尔街财团。

黄金依然在波动中，看来五一小长假不少人要过得有些提心吊胆，我只不过是一个大二的学生，对金融经济的认识和分析是有限的，可能我的上述内容存在很多错误和偏见。但我相信我们的领导人会有最好的政策来应对，期待，经济的繁荣。