真正的长牛复合大收益的不仅仅是茅台，白药，还有类似恒瑞医药这样的，恒瑞几乎是让人忘记的品种，很少人去长捂，这个我讲了很多次了，人性的短板使然，因为恒瑞也跟白药一样历史上拉个涨停都很少见到，但是它的涨幅会小吗？10年也涨了30来倍啊，就算这10年一线城市房价涨了10倍，但如果你10年前26万元恒瑞放着不懂，现在也有858万啊，你看看下面这张图就知道了：

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所以我们不要总是怨恨股市没行情什么的，是你自己不愿意捂票，还有就是你没捂到好票，另外就是你捂不住，短期的随便一个假的技术陷阱就把你洗出来了，恒瑞的复利当然跟其稳步每年30%差不多的增长有关系，接下来我要说000963华东医药，

两只医药白马股恒瑞医药和华东医药进行对比：

1、华东医药是我观察的目前中国优秀的药企之一。公司是集医药研发、制药工业、药品分销、医药物流为一体的大型综合性医药上市公司，行业地位突出，经营风格稳健，盈利能力出色。它还是国内品种最全、产销量最大的器官移植和糖尿病药物研发和生产企业，已形成稳定的产品梯队，年销售规模上亿元以上的大产品有7个。在免疫移植、糖尿病、消化道和肾病治疗领域市场份额均保持国内厂家领先。作为浙江省规模最大的医药企业，其在区域内的药品流通领域也很具有优势。
2、除了其基本面较为优秀之外，我很欣赏公司的6条经营理念：要么唯一，要么第一；不求规模最大，但求效益最好；不求品种很多，但求品种最大；专注专科特殊用药；不做大鱼塘里的大鱼，要做小鱼塘里的大鱼；不一定要做火车头，但一定要乘上第一节车厢。在六条经营理念指引下，公司连续多年保持稳定增长。历史上它是长牛股、大牛股之一，未来的增长也很给人想像空间。
3、2016年3月份定向增发32亿，大股东全额吃掉，增发价67元。彰显了大股东对未来的信心这也是一个重要的参考。关于大股东定增的问题得多方面看，A股定增的猫腻很多，很多大股东定增并不是因为看好公司的未来，这只是证券公司臆测出来的。还有华东的估值低是由于表面上华东的研发能力不如恒瑞，但是恒瑞在研的像百令、阿卡这样的大品种的不多，所以恒瑞的业绩不如华东，光这两个大品种的净利润就相当于恒瑞所有品种的利润，华东的战略是尽量在大品种下功夫，不是盲目的研发，医药研发是风险挺高的事情，以最小的研发风险获得最大的品种。所以5年后的业绩并不会比恒瑞差，但是恒瑞的国际化之路走在了华东前面，这方面不可小看，华东还有很长的路要走。
4、从研发能力、产品丰富线上看，华东不如恒瑞，但若论性价比，我认为目前华东医药要比恒瑞医药估值便宜些。如15年恒瑞医药扣非净利21.7亿，16年1-9月保持22.66%的增长；华东医药15年净利10.7亿，16年1-9月保持了29.85%的增长，两者净利相差一半左右，但是目前总市值恒瑞1103亿，华东医药市值364亿，总市值恒瑞是华东的近3倍。分别按16年1-9月的扣非净利增速毛估估，16年恒瑞医药市盈率41.44倍，华东医药26.22倍。所以，从目前情况看，我认为应该是选择华东医药，当然这不是否认恒瑞的价值，只是比较起来性价比华东医药更高。

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我曾经说过美国的默克的故事，48年的时间涨了8331倍，这是真实的，默克的财富神话只是告诉我们如果你一无所有，如果你坚持，你是能创造财富神话的，只是难就难在坚持和选票，我们谁也不能保证华东医药就不能成为中国的默克，还是让未来去讲话，让时间的玫瑰去绽放！

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