黄金就此将消沉下去吗？你去问你的朋友，他们绝对不会这么认为。因为流行的观点实在是太流行了，以至于任何持有相反意见的人都不得不怀疑自己是否错了。当前流行的看法是，央行们开动印钞机，黄金怎能不涨？黄金涨，物价涨，地产涨，只要央行在努力，你就只须看懂一个字：买。加之国际投资界炒家们（如罗杰斯等）推波助澜，黄金从此只能青云直上，2000美元，4000美元，人有多大胆，金有多大产。

流行的观点会错吗？当然。就投资来讲，流行的观点总是错的。华尔街有个说法，英文是when it is obvious, it is obviously wrong，译成中文大意是，物必然时焉非必然，也就是大家都看清楚了的趋势往往都是错误的趋势。不说远了，想想当年上证股市大盘冲上5000点时，连和尚尼姑都开始炒股之情形；想想79年美国乃至西方在通胀时人们通宵排长队购买金块时；想想近年以来的各种泡沫，科技股，房地产等，此话便有了深一层的含义。

说到这里，让我们来看一看金价的走势图。这里是近月以来的黄金日线图。

http://s11/middle/5e4a2083t9a153b484a9a&690美丽的金冠---黄金价格已经做出大顶！" TITLE="花生趋势： 美丽的金冠---黄金价格已经做出大顶！" />

 

好一个美丽的金冠！你不用懂什么技术分析也知道，黄金中期牛市已经完成，要想投资炒作黄金，你只有等下一轮了。顺便提一下，79年底80年初黄金做出后来持续三十年的大顶时，其日线图形只是一个头肩型。冠形是头肩型的变异，市场神斧用数月雕琢而成。用金价图画出金冠做顶，恐怕是市场特有的幽默。

那么，黄金走低意味着什么呢？纵观西方经济近四五十年，黄金走高时无一不是在经济低谷时到恢复初期。黄金因市场总货币供应量增大信贷流通速度增加而上升，因通胀预期增加而攀高，因张三李四都参与通胀预期而狂热。黄金走低时，意味着这三者至少有两者开始有了问题。从逻辑上讲，第三者尚不是问题，各大媒介依然鼓吹黄金，毫无市场经验的经济学家们凭着从书本上学到的一点错误的黄金知识仍然在鼓励大众们买金。因此，介于大众对黄金做出大顶尚不知情，黄金走低就意味着市场信贷总量及速度都出现了重大问题。若这问题得不到及时解决，央行们继续置若罔闻，本轮因信贷扩张而收益的资产将会受到重大打击，通胀预期将大幅逆转。

不幸的是，就算是央行们已经注意到了这些问题，他们根本没有什么解决办法。央行们能够做的就是鼓励并干预银行信贷。然而长期 （数十年）干预市场后，经济发展不均衡，导致能够对央行干预起反应的领域越来越少。央行之无能为力，使得一场资产大洗牌正在悄悄地展开。今后五年，有产阶层将会因资产下跌而又无法兑现痛苦，无产阶级因持有现金而感到万分庆幸。

昨日上证指数大跌85点，熟知我观点的人不会感到惊奇。前几日我在博客上作过点实时分析，对大盘分时图走势表示担忧。现在2720已破，从图上看，大盘将很快杀至2560甚至2430附近。我所描述的资产通缩在股市上已经开始，各位房地产众多的读者望小心为妙。