本周黄金表现突出。从纽约时间周三开始，黄金突然从沉寂中醒来，暴涨40美元，逼近1000大关。黄金金矿股投资者顿时欢欣鼓舞，洋溢着金秋的喜悦。毕竟，黄金从六月开始一直就在看大盘或欧元或美元的脸色，能走出一波独立行情，实属不易。

可是，黄金真就要从此九天揽月吗？本人对黄金一直看好，认为是长期投资工具，可参见我的黄金专论系列文章。但在我看来，这一波行情来得太迟了。若是早几个月出现这种行情，黄金的预后会相当好。在当前的经济局势下，这波暴涨意味着暴跌的开始。原因，且听我细细说来。

首先，这次暴涨系纽约黄金ETF(即GLD）所为。GLD在周三和周四共买进16吨黄金。GLD已有很长时间没有买了。事实上，从六月初以来，GLD一直在卖出黄金，从最高到近期最低共卖出70多吨黄金。两天买进16吨金，基本上已经买完，之后会沉寂很长时间。五月底六月初时，GLD 就干过此事。因此，指望这种购买力持续下去，无疑是天方夜谭。这也解释了为什么黄金近几天总是在纽约时段涨，而在亚洲时段却无所作为。其次，据美国CFTC周五的报告，黄金庄家在截至周二趁基金买入时大幅做空黄金期货，已经做空近30万张合同，近三千万盎司黄金，为世界年产量的一半。指望庄家在目前的宏观经济情况下买回做空的合约，恐怕是痴人说梦。庄家的底子厚实，买入黄金的基金会在黄金失去动力之后撤出，导致金价暴跌。再者，黄金的技术图形被人们看好已有数月，所谓三角突破，倒头肩突破等实际上只是炒作的托词，为了准备这一突破，许多人已经买进，真正的突破来临时，这些人已经准备出了。

我还留意到，其它资产均未支持黄金的暴涨。宏观经济数据表明由CPI带来的通胀荡然无存。那么黄金的另一个动力就是货币事件，即是美元暴跌。然而事实是，美元图形已经画出一个数月之大底部，会有一个持续数月的大涨，美国国债的价格也不断创出新高，导致收益率大幅下降。这些都是通缩的标志。秋天总是股市的恐怖季节，股市狂跌发生机率大，因此进一步通缩的概率极大。许多其它金融指标均指向全球经济会来一个二进宫，通缩会杀个回马枪。在这样的背景下，金价大幅走低的可能性远远大于新一轮独立行情的可能性。

这也算是我作为一个黄金长者的忠告吧！