中国人民银行调查统计司初步报告，6月金融机构人民币各项贷款较上月新增15304亿元，这是二季度以来月度新增贷款首次超过万亿元。央行调查统计司报告同时显示，6月人民币各项存款较上月新增20022亿元。数据显示，二季度新增贷款出现了逐月增加现象，加之一季度人民币贷款4.58万亿元的天量增长，今年上半年新增人民币贷款已近7.4万亿元。

大多数人认为，这些贷款将产生通货膨胀的压力，因此央行应该谨慎。然而这一思路，仅仅是部分正确。为什么呢？因为这些贷款实际上是授信，而不是真正的钱。央行创造如此多的信贷。如果没有相应的印钞，这些授信就是向未来的税收或国家存款借钱。这意味着，当这些钱可以用来购买资产时，就有相应的负债。简单来讲，如果这些贷款必须全部偿还，这些借款人就将负债。

所有都在猜未来会发生什么事情。借款人会偿还贷款吗？这取决于这笔贷款是如何使用的。贷款有了这样一个巨大的增长，最有可能的是大部分贷款将无法偿还。如果是这样，通货紧缩的压力将横扫全球的投资市场。目前，中国银行类股对于这些新增贷款已不再兴奋。银行类股已经厌倦。它们带领大盘指数上涨，并将带着指数下跌。它们的命运将决定于这7万亿刺激计划是否真的奏效。

今日大盘开盘后犹豫走低。很显然，开盘后将有逢低买盘进来。成交扩大，大盘再次毅然决然地站在3100点以上。上涨股票数量比下跌的多。这意味着，超短期内，大盘将继续走高。正如我已经说过的，目前大盘唯一可以做的，就是继续走高，以掩盖其不断弱化的技术指标。

实战操作笔记。