上海股市从昨日尾盘开始的涨势继续扩展，全天涨幅约22点。许多板块都上涨，上涨股票数量大约是下跌股票的两倍。总的来说这是一个健康的反弹，但我想指出一个事实，即量虽然增长，但资金在退出市场。在高兴时我们往往会忽略这些细节，但往往会以严重的惩罚收尾。

保持冷静。我们正处在一个失去动力的熊市反弹之中。最近全球股市的反弹热潮是由急剧下降的美元和高涨的风险偏好引发的。但是，我一直认为，美元的急剧下降，虽然是不可避免的，但将不利于市场的中长期发展。再看看在债券市场发生的事情，特别是美国债券，让人担心哪。乌云在近距离盘旋。如果认为现在是快乐时光，那就大错特错了，我们可以享受它多久呢？

熊市反弹的目的，是使每个人都认为，快乐时光又回来了。熊市反弹通常持续几个星期到几个月，而且可以挽回熊市损失的很大部分。到目前为止，上海收复了从顶点以来的大约25 ％的损失。道琼斯工业指数也收复了约25 ％ 。从势头判断，两个指数仍然可以攀升5-10 ％左右。在此过程中许多人会被吸引进去，并质疑我的熊市观点。如果你是其中之一，并认为股市还能长期上涨，可能你正是熊市反弹的第一个受害者。

星期一在纽约黄金有所下跌。一些读者很激动，怎末黄金的走势刚好跟我说的相反呢？怎末不涨呢？在短线基础上，黄金可以做任何事情。请注意，黄金走势将是非常动荡的。如果对黄金没有很好地理解，黄金的短期波动可能会让人受伤。