最近我常常在我的博客上提到恶性通货膨胀。许多读者很想知道，一个真正的恶性通货膨胀中会发生什么事呢？更多的人错误地认为，恶性通货膨胀会使他们更富有，因此是一个非常令人欢迎的事情。

事实是---恶性通货膨胀破坏财富和经济体制。恶性通货膨胀对大家的伤害也远远超过通货紧缩。出于这些原因，我认为，世界正面临巨大经济危险，政治家们必须意识到这一点。

首先，恶性通货膨胀并不是由于经济活跃度的上升产生的通货膨胀。恶性通货膨胀是一种货币事情。在恶性通货膨胀中，人们已经完全失去了对货币的信心，并想千方百计地摆脱货币。工厂可能会每天支付工人报酬好几次。一拿到钱，工人就跑出去用钱买成他们可以看到的任何东西。因此，没有商家愿意接受贬值的货币，随后，价格会涨得更高。在最坏的情况下，货架上已经没有货物，很简单，停止供应了！在中国的电影里面，在1949年解放之前，经常会看到这样的场景，一群农民重打米商的大门，并高喊“为什么有米不卖？” 。最近热播的电视剧《潜伏》和《四世同堂》中，都有恶性通货膨胀的情况，那时，钱变成令人厌恶的东西，只有金条才是真的。由于恶性通货膨胀破坏了经济的活跃度，政府陷入更大的赤字，并需要印更多的钱，迫使货币进一步贬值，并对货币流通的信心进一步下降。在经济学上来说，恶性通货膨胀来自于一种最坏的组合---信任的缺失和日益增加的货币流通速度。用普通的语言说，恶性通货膨胀意味着你将失去一切您挣的和存的。

纵观全球，有很多地方发生过恶性通货膨胀。让我们从自己家开始。 1947年，旧中国货币的最高面额是五万元。仅仅一年后的1948，最高面额就到了一亿八千万元。然后1948年进行了汇率改革，国民党启用一种所谓的金元券， 1金元券等于三百万元。不到一年后，金元券的最高面额已上升至1000万元。1949年解放前不久，银元券开始启用，1银元券=五亿金元券。解放后，恶性通货膨胀才得以停止。

中国并不是唯一经历过恶性通货膨胀的国家。比较近的在1992年，阿根廷经历了恶性通货膨胀，愚蠢的经济政策更加剧了它的发展。当1992年恶性通货膨胀结束时，1个阿根廷比索已经相当于1万亿1983年时的比索。目前，津巴布韦的恶性通货膨胀正在进行，津巴布韦元的最高面额为100万亿元，看看这张钞票的图片： 

你可知道在2006年基础上核算，这种新津巴布韦元是多少？我甚至算不过来了： 1后面有27个零。这末说吧，如果你每秒数10亿这种2006年津巴布韦元，需要用从宇宙诞生到现在这末长的时间，才能数完这1后面27个零的钱。也许，最有名的恶性通货膨胀是在德国。在1922年，德国货币的最高面额是50，000马克。到1923年，最高面额就涨到了100万亿马克。在1923年12月，4点2万亿德国马克，相当于1美元。

所以你想成为富人，但你能通过恶性通货膨胀变富吗？那是大错特错了。在德国的恶性通货膨胀中，股市大幅上涨---但生活费用上涨的速度是股市的3倍。换言之，由于货币贬值，用生活费用进行换算后，股市实际上是下跌的。

我们正走向恶性通货膨胀？很有可能是。这一次，恶性通货膨胀不会局限于一个或少数几个国家。全世界已经被播下恶性通货膨胀的种子。如果现在不能不惜一切代价地防止，恶性通货膨胀将使穆加贝先生为他的成就感到自豪---到处都像津巴布韦。

不幸的是，在游戏的这一最后阶段，经济学家和政客们依然认为通货膨胀是件好事。他们往往将通货膨胀与强劲的经济活跃度混淆。他们认为价格不会上升，直到经济好转。恰恰相反，经济不好时价格总是上涨的；经济好转时价格才会下降。为什么呢？因为当经济不好时，很多企业关门，服务的稀少导致更高的价格。当经济好转时，竞争越发激烈，竞争总是导致更低的价格。在经济变得更糟时，恶性通货膨胀使生意消亡，通常导致更高的价格。

说了这么多的恶性通货膨胀，在今天的市场环境，到底是什莫导致的呢？在过去的几个星期，我的读者们已经很熟悉了，美元和美国国债均大幅下挫。这正是首先在美国，建立了恶性通货膨胀的前奏。由于美元是储备货币，世界储备货币的急剧下降，以及债券收益率的急剧增加将最终导致资产价格的崩溃，这对世界上的政治家们鼓吹的经济复苏将是多莫大的嘲讽。

因为这个和其他一些原因，我对世界经济很不看好。虽然个别国家在很多时候可以做得很好，但目前若没有坚实的政策，很难扭转这一趋势。

你可能会问，现在我们已经印刷了这么多钱，是不是世界上的问题已经得到解决了？经济是否会转好，从而避免恶性通货膨胀？答案是否定的。世界只是舔舔伤口并盖上了昂贵的绷带。潜伏在下面的根本性的伤害是无法治疗的。是的，全球股市可能不时由于过度货币供应量而有高回报。但只要信心消退，股市将会撤退，到那个时候将是“昨日重来” 。

夏季飓风开始驾临世界股市。道琼斯已明确见顶，并处在盘旋向下的过程中。疲弱的美元提供了急需的弹药，以支持并防止道琼斯工业平均指数产生崩溃。恒生指数即将翻转。更脆弱的是日经指数。周线图上，所有这些指数已经严重超买，而恰逢一个传统上的疲弱季节和更加疲弱的世界经济。你想想，会发生什莫呢？

尽管如此，上海股市继续前进。虽然指数不断向上，但越来越多的股票没有参与，就像大盘从5000上攻6000时的情况。在此同时，内部参数还在每况愈下。我认为，当指数从6000跌到1700之后，我们应该已经学会了理性的，现在看来，还没有。

日线图表上，看起来相当疲弱，但我不能排除短线继续上涨的这种可能性。我再说一遍，风险已经非常高了。指数必须保持这种势头，以便创出新高。对于未来两天，必须再次测试和突破2655，才能使上证大盘的游戏继续下去。另一方面，本周若跌破2610，很可能引发急剧抛售。若跌破2525，将结束这次上涨势头，并使最后一分钟进场的乐观投资者感到一股寒意。