富邦股份三季报增速放缓但前景尚好
作者：荷叶
10月27日富邦股份公布2016年三季报。一到三季度每股收益0.49元增长35.55%，三季度单季0.14元增长6.10%，可见业绩增速大幅度放缓。主营收入一到三季度增速43.45%，三季度单季增速26.66%，同样增速放缓。毛利率也有小幅下滑。
该公司在解释增速放缓原因主要有四。
一是化肥助剂市场竞争加剧风险。导致公司销售和利润增速较小幅度下滑。
二是应收账款大幅增加风险加剧。虽然报表体现应收账款只增长33.39%，但是本期计提资产减值损失增加到480.18万元，大幅增长65.85%。侧面反映其下游市场低迷，也反映出公司内部管理问题较大，足见其风险逐渐加大。
三是创新项目不达预期风险加大。特别是公司10万吨/年圆颗粒钾肥项目，开始投产运行后市场销售远远不及预期。很多创新项目过于本本化而没有市场前景，浪费了资源和时间。公司欧洲收购项目也没有达到市场预期增长水平。
四是汇率风险进一步加大。继一季度欧元贷款导致汇率巨亏550万元之后，目前RMB继续走弱，而欧元美元持续走强，再加上该公司对国际金融市场生疏，只看到当时欧元贷款利率便宜，而忽视了欧元反向升值的更大危机。也没能及时套期保值等手段，再加上目前外币收入占比越来越大，汇兑损失趋势还没能完全扭转。
客观上讲还应该提到，该公司主观上有些故步自封骄傲自满，出台的许多举动令人啼笑皆非，滞缓了公司的高速发展。
总体上看，该公司毕竟处于细分行业竞争的有利地位，产品毛利率很高，产品布局目前尚好，行业前景还是比较光明。再加上公司目前财务基础较好，尚有积极对外扩张的愿望和努力。因此，相信公司还会继续以较快的速度向前发展。
二级市场看，该股2月低点以来，截止10月26日收盘涨幅70.51%，远远跑赢大盘。K线图上看，股价呈现震荡盘升态势十分明显。筹码锁定也十分良好。再加上该股盘子特别小，总市值只有40.52亿元，流通市值仅仅13.62亿元，可谓市场难得一见的典型小盘绩优成长股。
综合其基本面和技术面分析，该股后市有望继续震荡缓缓盘升态势运行。如果该公司基本面有大的变化，那就另当别论了。
股海无师！共勉发财！祝朋友们好运！
附：富邦股份日K线图。
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