融资风险激增将加速散户灭亡

                                  作者：荷叶

   预计到2014年12月19日即本周末，两市融资余额将突破一万亿元大关，在值得庆贺的同时，其风险也快速上升并显而易见。综合近期已经发现的情形看，股票融资风险激增主要表现在以下三个方面，这些风险导致的直接结果就是，将加速中小散户灭亡。

   风险表现之一，个股狂涨伴随融资余额同步飙升。一般常理下，随着个股价格的大幅飙升，融资买入应该是减少的，融资余额也应是逐步下降的，这样才能做到风险可控，而目前市场现实情况却恰恰相反。以目前狂涨的券商股为例，最近15个交易日，个股价格飙升一倍的同时，其融资余额同时膨胀了1-2倍，且大部分标的证券融资余额持续上升速度不减。反映出投资人因股价狂热，融资已经失去原则和理性，风险早迟必然会降临。

   风险表现之二，散户股盲融资风险无法控制。虽说融资融券一开始，监管部门和券商对融资客都有教育，也设有参与门槛等风险措施，但实际情况都是过场而已。再加上中国股民绝大多数是疯狂投机为主，根本就没有投资风险意识，赢了成股神输了怪别人广为盛行，自然融资风险就无法控制了。我们以成飞集成为例，重组失败消息公布之后，明显须有N个跌停板才能释放空头能量的地雷票，12月15日开盘，竟然有人融资买入197.88万元，12月16日继续有人融资买入109.925万元，这是典型的纯粹股盲所为。

   风险表现之三，或将加速散户的灭亡。目前中登公司开户数据显示，中小散户正在以史无前例的速度加速进场。随着股市行情的越来越爆，融资大军越来越庞大，加上融资越来越简单，券商和融资客的胆子也会越来越大，个股一旦出现暴涨暴跌，高度杠杆下的中小散户必将加速灭亡。

   本文并非危言耸听或哗众取宠，其本质主题有二。一是提醒融资客特别是散户融资客，应合理融资投资，借钱炒股和闲钱炒股，风险不是大一倍而是大N倍。二是也顺便提醒监管部门和券商，对融资风险提示和措施应该更加细化，直接点化到个股各阶段的融资风险并及时提示。总之，我们乐见并希望融资融券业务健康稳健高速发展，更希望中国证券市场魅力更加无限。

   股海无师，共勉发财！祝朋友们好运！