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下调准备金率的大背景是什么?

(2011-12-03 21:36:19)
标签:

财经

准备金率

资本充足率

楼市

下调

分类: 趋势研判

    多条重磅利好引爆市场裂口高开,以上涨2.29%结束了周四一天的交易。低迷的人气经过这一天的大幅上涨后又重新开始恢复起来,还有不少朋友扬言到政策拐点确立,大牛市来临了!

 

    虽然笔者不属于大空头一类的人物,但是对后市深感堪忧。我们来分析一下造成这次下调准备金率的大背景是什么?个人简单的总结了几个背景,其一是全球经济政策宽松预期;其二是CPI现拐点,各样政策可以进行适当微调;其三是银行业资本充足率提高的要求体现。昨天的消息面上我们必须关注几条重要的消息,第一条就是PMI创下32个月以来的新低,首回50%以内。第二条是发改委出台提电价限煤价一系列政策。第三条消息是下调准备金率,预计释放资金达到7000亿元。

 

    我们来分析下调准备金率释放7000亿元产生的后果,大量的资金被释放出来,一方面是为了满足银行体系资本充足率提高的要求,维系整个银行业的发展空间。另一方面,其余的资金可能会寻求市场进行投机,以满足资金量增长的需要,最大的市场就是楼市和股市,资金进入楼市可以一定程度减缓当前楼市极度低迷的成交量压力,进入股市也可以刺激目前极度低迷的市场,制造赚钱效应。

 

    这应该是好事啊,可是要得注意,当前国家加大力度进行楼市的调控,表明国家坚定不移的信心,如果资金进入楼市无疑被政府封杀,即使进入也不能有效的刺激楼市价格的大幅上升。那么股市呢?2011-2013年是大小非解禁的敏感时期,加上明年4月是地方债务的集中到期时间,一旦到期偿还大量的股票会遭到抛盘,下调准备金率释放出来的资金面无法抵抗如此凶猛的出逃资金,因此不会大规模的进入股市。

 

    那么这些资金主要炒作的目标会转移到物价市场,从而复制年初物价飙升的现象,通胀必定会再度抬头!通胀一旦重新抬头,政府又会将政策调整回紧缩的货币政策以控制物价的上涨。这也是笔者担忧的主要原因之一。

 

    上调电价的性质也是和通胀抬头有关,这里就不再重复分析了。政府设法以上调电价降煤价来缓冲压力,但是此方案可能会产生黑煤的出现,黑商通过黑市交易以牟取暴利。这两项政策的本质是行政审批定价,脱离了供求关系,实际上会恶化煤电关系,其后果也是不堪设想的。

 

    最后一条消息就是PMI32个月来首次回到50%以内。这条消息说明什么问题?显示国内经济增长速度回落仍将延续,且呈现越来越严峻的局面。PMI指数是经济监测的先行指标,具有及时性和先导性。一旦PMI指数低于50%,则显示经济出现衰退的迹象,股市是经济发展的晴雨表,一般是提前4-6个月反映经济运行的情况。

 

    总的来分析,当前的A股需要比较长的时间去筑底来消化这一系列的利空因素,不能因为所谓的利好政策出现就得意忘形,因为大的趋势在没有得到有效的改变之前,莫轻易言牛市到来!

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