近期重看了逆向投资策略和漫步华尔街，对泡沫的形成以及破裂过程又有了更深的认识。

单纯就股市泡沫形成而言，有几个必要的环节或者过程：首先是基本面的支撑，比如说业绩快速增长、企业转型、国家改革等等；其次，要有不断看好的人加入，并且供给相对于需求不能快速增长，这时价格出现快速上涨；价格的上涨吸引投机者加入，表现出来的就是量价飙升；最后，价格的飙升刺激供给快速增长，随着认识的积累，人们发现所追求的物品名不符实，造成供大于求，泡沫崩溃。

泡沫的形成与破裂，毫无疑问会大大影响资金的积累与损失，而且非常迅速，就像本次股市的大幅飙升与崩溃。

运用泡沫的盈利过程是建立在流沙之上的策略，才能获得巨额盈利，也是大部分人所采取的一种策略。试想，如果没有人看好呢？如果是我们接了最后一棒呢？

如果我们想要在这个市场上，就必须将自己的投资建立在坚石之上，即企业本身的价值。即低估的企业，包括价值和成长价值的低估。从这个意义上讲，通过谨慎的估计与判断，可以买入任何一个低估的品种。

附：金融蛋投资思路11（藏獒泡沫及破灭简记）

一、藏獒的特点：有潜在的大量需求，供给相对有限（一年一胎）。

藏獒的需求主要来自于其个性，勇敢、硬朗，凶猛的外形，对主人极其忠心，符合男人，尤其是成功男人的口味。而供给由于其原产青藏高原，且产能有限，造成在一段时间内供给不能快速增长。

二、市场环境。金融危机，资本大幅度贬值，找不到出路。

三、泡沫原因。

1、需求者众多，供给难以短时间内大幅增加。

2、投机者推波助澜.比如名人站台，天价藏獒相亲会，三十辆奔驰迎藏獒等等。

四、现状。

1、90%以上厂家亏本。

2、西藏养殖户数量减少三分之一。

3、青海交易额由2亿元降至5000万。

4、吉林原登记厂家37家，关闭超30家。

五、破灭原因---供过于求，投机资金撤出。

1、高利润导致大量厂商介入，供给快速增加。

2、伤人事件导致政府采取控制政策，直接影响需求。

3、供需转换造成渠道利润下降，投机者退出。

总结：稀少而高贵，导致价格暴涨，进而投机者大量涌入，造成成交量和程佳佳大幅上涨的假象，而后，利润的激增导致供给猛增，需求又出现抑制，导致泡沫破灭。

查古今内外，郁金香、南海、君子兰、普洱茶、网络泡沫、国企改革等等，概莫能外。