罗莱家纺中报浅析
(2011-08-16 14:14:43)
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华东微软雅黑罗莱家纺宋体营业利润股票 |
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营业收入增长51.59%,营业利润增长58.38%,归属于上市公司股东的净利润增长73.84%,扣除非经常性损益后增长64.57%。净资产收益率11.29%。
一,公司毛利率出现微幅增长。收入的拉动因素是被芯和夏令用品的增长,其中最好的是夏令用品。同比另外两家公司,公司的毛利率显得有点低,这与公司直营占比较低的情况是相符的。
二,公司优势增长地区是华东,东北,西南,并且公司在这三个地区占有优势地位增长速度较快。
三,募集资金问题。我看过很多份关于罗莱的研报,发现几乎没有提到这个问题的,公司的全部项目都出现了延期,猜测这个有两个可能:第一,公司执行力很差,导致项目延期;第二,公司在上市的时候对要上的项目并没有经过严格论证,导致计划漏洞百出,执行起来自然延后了。现在公司各项工作逐渐开展,希望这不是一个阴谋的产物。
四,公司三费增长率为55.26%,其中销售费用和管理费用增长都超过了收入增长幅度,公司解释是广告及业务宣传费用较大,管理费用的增长主要是研发和人力成本的增长。公司费用的幅度不说明问题,关键是跟同行业的比较,三费占营业利润比例分别为:富安娜为59.74%,梦洁为73%,罗莱家纺为57.56%,现在来看罗莱的费用比例暂处最低,但半年报说明问题不多,因为家纺行业最重要的是在9月到来年的一月,所以更重要的是年报。
说实在的,罗莱家纺的报表是我得到最少东西的报表,公司披露出来的情况很少,包括我最希望看到的LOVO的情况。除了公司在募集资金运用这个问题我看不懂之外,其他的还是比较满意的。