公司营业收入（6.08亿）增长34.06%，营业利润增长81.60%，归属于上市公司的股东的净利润增长79.28%，扣除非经常性损益的精力增幅为77.80%。

一，需求增加，原料价格下降，费用上升比例小于收入比例，造成了公司净利润快速增长并且超过收入的现象。

二，综合毛利率达到49%，比上期增加1.73%。本来富安娜就是以高毛利著称，这次准确的把握了原料的低点，而且加大了高毛利的品种限制低毛利的销售，通过销售结构的调整使毛利更上一层楼。个人对这一点并不认同，公司可以发展高毛利的品种，但是低毛利的东西也不见得非要放弃，完全可以通过自己的品牌效应使之有一个价值溢价，限制销售显然不可取。

三，加盟渠道的收入增速继续低于直营的增速，幅度为19.56%。公司解释为募投资金的不断投入、积极探索电子商务团购等形式。其中直营占比为42.99%，同比提升约4个百分点，加盟渠道同比降低约3个百分点。富安娜直营占比最高，这跟公司的策略有关系，高还是低没有关系但关键是我们要知道他是高还是低，如果直营占比高的话，在行业上行的情况下利润增长更猛，因为每个商品所分摊的固定成本更小，如果行业下行的话受到的风险更大。

三，截止到2011年6月30日，公司共设立销售终端1723家，其中直营专卖店115家，直营专柜320家，加盟专卖店782家，加盟专柜506家。直营以四分之一的直营店占据了接近43%的销售占比，公司的直营销售确实比较出色。

四，公司在主力华南地区的销售增幅超过总收入增幅。其中，华北，西南，东北，华南的增幅超过总收入的增幅。

五，公司的应收账款增加超过收入增幅，但总额只有3681万，远远小于公司的净利润，说明公司回款良好，值得夸奖一下。存货比期初有了12.5%的降低，对应于逐渐降低的原材料价格，公司的存货管理最起码要比梦洁要好的多。

六，公司的固定资产为1.8亿，用这么少的固定资产支撑了6个亿的收入，0.86亿的净利润，公司的资产状况比梦洁要轻的多。

七，公司的短期借款在本期完全归还，公司解释是现金流状况良好。赞一个。这种状况能否维持还是要看公司在后期的经营。

八，公司费用状况，三费比例占毛利比为59.74%，同比增幅为19.56%，三费比例的低增幅也是公司利润超过收入的原因之一，而且是很重要的原因，由于杠杆的作用使公司的净利润增加了0.21亿的净利润，使公司的净利润增幅增加了45%左右，可见固定费用杠杆的作用。

公司的财报总体上可以。需要关注的是，公司的费用比例的增幅低于收入增幅不是一个常态，后续会随着公司渠道的拓展有所回升。另外，公司不断提升品牌价值，对产品结构进行调整这种做法是否能把握家纺业的实质也是个问题，追求高端意味着对销量的追求放在第二。但是，我对家纺的看法是：这终究是一个消费品行业而不是奢侈品，这个行业的龙头最终是一个规模上的王者，一味的追求高端会让公司的路越走越窄。相对的我更看好罗莱的发展，这家公司的目标是做一个平台，而不是仅仅定位于产品的生产者，公司已经开始从国外进口产品然后销售，而且通过代理国外的品牌使自己的产品线更加丰满。似乎这家公司更能在产业链上占据一个更加有利的位置。