我理解的价值投资是这样的，有价值的时候投资，在价值出现明显泡沫，市场出现疯狂的时候退出。这样，我们最需要的是等待，包括买入前的等待，买入后可能短暂被套的等待，市场转好后处于上升期但还没有出现泡沫时候的等待，这就需要人有极高的耐性。

          一个有好的前景的，稳定增长的企业，什么时候可以买入呢？在达到20倍市盈率的时候基本上是没有风险的时刻，问题是，在25倍的时候我们是否该采取行动？我的想法是一定要买入，但不要全仓，以后看看市场，不管上涨下跌也一定要追加买入，我们不知道市场什么时候止跌，但是我们知道什么时候是安全的。

        投资不能苛求完美，就像维纳斯女神一样，虽然那么美丽，但却没有双臂。