医药企业向来以“高投入，高失败性，高风险性，高回报性”等特点而闻名，从本质上而言属于投资中的高风险高回报类性质。

毫无疑问，中国经济结构调整大趋势（释放内需必然以增加保障为前提）和人口结构演变大趋势决定了医药行业在未来十几年中将步入黄金发展期。但对于这个黄金发展期的另一面是什么，则很少有人思考。

所谓的黄金发展期，将是对优质药企的丰厚奖励，对大量劣质药企的严厉惩罚。一方面是少数中国优秀药企的大市值公司终将诞生，另一方面则是更多的同质化、不思进取、毫无竞争优势的医药公司黯然离场。这绝不是一场鸡犬升天的“行业共同亢奋表演”，恰恰相反，从此以后中国医药企业的投资风险将比过于任何时候都高的多！

在过去的医药市场极度黑暗混乱时期，任何公司都可以剑走偏锋，先靠行贿黑金打上游，由此导致中国药监局1年审批出天文数字般的“新药上市”；另一面再通过肮脏勾结打下游，由此获得处方的青睐。2者结合，我们就对于中国医药企业典型的“公司很小，但产品极多；研发投入绝对数极小，每年的新药被审批数目惊人；产品单个销售收入很低，但每个产品貌似都在快速增长”形态毫不惊讶了。

在未来对于医药行业的投资，一定要高度关注风险----黄金10年就是市场集中度大幅度提高的10年，就是过去能够滥竽充数活的滋润的灰色企业被大量淘汰的10年，这将远比过去10年的投资风险要大得多。换句话说，中国医药企业的投资，终于将要回归“高风险，高收益的本来面目”。