转帖自：广发论坛DAMAIO

五一节放假期间就对货币供应量与市场的关系进行了一番研究，当时认为M1同比增速与市场高度关联。后来读了一些相关文章，也是言之凿凿认为M1与M2之差可以判断大盘的顶底部。这个周末在家再次研究一下01年以来货币供应量与市场走势的关联性，发现关联度确实较高，但如果用于实际指导判断市场顶底部，缺乏一定的可操作性。
01年以来货币供应量M2/M1同比增速、二者之差及市场走势如下图

结论：
1、当M1同比增速由高往低出现拐点时，往往是市场见大顶的信号。01年4月，领先市场2个月；04年4月，与市场同步；07年9月，领先市场1个月。
2、M2-M1大于5%时，市场见底的可能性大，在05年7月（与市场同步）和08年9月（领先市场2个月）有效，在02年2月无效。
3、M1从高往低接近10%或低于10%，然后出现拐点，市场见底可能性大。01年9月失效，05年3月有效，08年11月有效。
无效期基本上出现在01-05的震荡下跌市，有效期出现在05年至09年的单边大牛大熊市。

分析：
1、当经济衰退需要政策刺激时，货币政策趋于宽松甚至极度宽松，M1同比增速开始出现拐点，流动性增加，进入市场资金增多；但M1同比增速低到什么程度出现拐点呢？也许11%，也许低于10%。
2、M2-M1越大，说明流动性越充裕，但大到什么程度市场见底？也许3.5%，也许5%。
所以，这些指标只能作为参考，不可作为唯一判断依据。

博主评论：流动性一定是市场中具有决定性的力量，当然正如DAMAIO所说，精确的定量且以其为唯一性指标还是比较困难的。但是结合其他一些要素，比如市场估值、政策环境等等，可以更大程度的提高准确率。