注：原文分别由广发论坛hbgpz 及calvinjoe发表，有充分的数据及很高的参考价值。

沪市成立以来有效击穿20周均线后的表现

　　20周均价线是沪指的生命线，沪指有效击穿20周均价线，就会走入调整态势，相反，沪指有效站稳２０周均价线，就会走出一波行情。
　　2006年7-8月、2007年1.31、5.30的调整，沪指都没有有效击穿20周均价线，基金净值大幅缩水后很快拉了起来，导致许多基民的意识里对长期投资基金深信不疑。
　　本周11月30日沪指如若没有收在２０周均线上，就为有效击穿20周均线，后市必将对投资者的信心造成重大打击，股指将进入调整态势。

基金投资者中期大波段我认为是可以进行操作的，在沪指有效击穿20周均价线，卖出基金；相反，在沪指有效站稳２０周均价线，买入基金。严格按此纪律操作，虽然不会享受到最大化利益，但能获取最稳健的收益，规避市场大幅度调整风险，这可能就是老沙所说的从山背后下山。
　　沪市2005年经过几年的调整，于２００５年8月12日有效站稳20周均线，此时若买入上投优势，当时累计净值1.0427，由于期间沪指没有有效击穿20周均线，一直持有至今累计净值5.5733，增幅434.5%，足矣！
　　如果这周收在20周均价线上，基金仍可持有！
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年线拐头的趋势性总结：

均线分析是很重要的一种技术分析方法，均线表示的技术含义就是在一定时间内，市场的平均持股成本。很多技术派人士往往以均线系统来研判市场主力或者个股主力的持仓成本，从而为自己制定相应的操作策略。

　　我们对A股历史上年线的几次拐头进行统计，发现自有A股市场以来，年线一共发生了7次大的拐点。统计分析如下：

　　1.A股从有年线以来，最初一直是向上的趋势，直到1993年底沪指年线才从1018点开始向下拐头，一直跌到1996年4月646点，运行时间为28个月。期间大盘经历了从1044点到325点的暴跌、又从325点暴涨到1041点的快速反弹，以及1995年夏季的短线井喷行情，但是年线始终没有形成向上拐头，市场进行了长达3年的大调整。

　　2.年线从1996年4月的646点开始向上拐头，形成有效上升趋势后，一直运行到2001年8月的2067点，运行时间长达64个月。期间为长达5年的大牛市，沪指从650点左右一直上涨到2245点(见图3）。

　　3.沪指年线从2001年8月的高点2067点向下拐头，一直跌到2003年12月的低点1459点，运行时间为28个月，期间沪指从1900点左右跌到最低1307点。

　　4.沪指年线从2003年12月的低点1459点开始向上拐头，运行到2004年6月的高点1529点，运行时间6个月，期间大盘最高涨到1783点。

　　5.沪指年线从2004年6月的高点1529点开始向下拐头，一直跌到2006年1月的低点1155点。运行时间为19个月，期间大盘最低跌到998点。

　　6.沪指年线从2006年1月的低点1155点开始向上拐头，一直运行到2008年4月的高点4587点，运行时间为27个月。期间大盘为大牛市，沪指最高到6124点。

　　7.沪指年线从2008年4月的高点4587点向下拐头，跌到2009年6月的低点2314.6点。运行时间为14个月，期间大盘最低跌到1664点。

　　有必要说明的是，由于均线相对于股价来说有滞后性，所以年线的最低点、最高点和大盘的最低点、最高点是不一致的。

　　根据这个统计，我们发现，从A股历史来看，一旦年线形成有效的上升趋势，往往意味着行情走牛；如果是在下跌途中形成上升趋势，则意味着行情至少是一波大级别反弹；如果年线没有走平或者向上拐头，则反弹将是小级别的，大多是昙花一现。而年线一旦向下形成趋势，则往往意味着行情走熊。