第一，先看看最新揭晓的基金4季度报告，有以下几个重点：

• 已公布2008年4季报的115只偏股型基金数据显示，基金的股票平均仓位有所上升，但控制在最低仓位限制附近。具有可比数据的109只偏股型基金四季度的平均股票仓位占比为67.71%，较三季度上升1.5%。其中股票型开放式基金的平均股票仓位占比为71.07%，较三季度上升0.8%；混合型开放式基金的平均股票仓位占比为62.16%，较三季度上升2.73%。
• 基金主要偏重于配置非周期性行业及政策收益行业。据统计，机械设备、生物制药、房地产、综合类、煤气及水的生产供应成为基金四季度增持的前五大行业。而金融保险、交通运输、采掘业、金属类行业及石油化工成为四季度基金减持的前五大行业。
• 而对于2009年市场走势的判断，多数基金公司均认为，2009年一季度A股市场可能存在阶段性的反弹机会，但市场发生根本性的好转仍有待时日。积极的财政政策刺激会成为2009年的一个持续热点，并且在较高的安全边际下进行长期投资将是今年投资策略。
• 截至2008年四季度末，开放式基金总份额为24598.07亿份，较三季度末的22519.6亿份增加2078.47亿份。增加的基金份额主要来自货币市场基金和债券基金，其中货币市场基金报告期内份额骤增2260.29亿份，较2008年三季度增加138.55%。股票型基金和混合型基金继续出现净赎回，份额分别减少285.22亿份和101.75亿份。

第二，与第四季度市场走势对比来看：

• 10月份市场大幅下跌，但量能并未爆出，因此10月份应该不是基金建仓的时机
• 11月份市场开始猛烈反弹并放出大量，紧接着12月份放出更大的量能并收一根长上影。可见这2个月是基金动作的高峰期。但其中涨幅最大的阶段是以小盘股为主，基金的动作并不明显，与仓位结论比较一致。
• 结合上面的基金仓位、基金介入板块以及基金观点和净赎回的情况，我们也许可以得出这一结论：11，12月份的基金动作高峰期，是以调仓换股和高抛低吸为主要动作手段的，但投机交易性成分明显，而经济持续向坏和逢高就遭遇净赎回是抑制基金大幅做多的2个主要担心。

第三部分，外围市场情况

日线在节日期间先扬后抑，目前日均线的5MA与10MA和MACD都呈现拒绝金叉态势，属于向弱的风向。而KDJ刚刚开始向下死叉，远未超跌。一旦MACD二次向下开口，跌幅也许会比较大。

周线本周情况也比较糟糕，收一长上影，现实上方抛压沉重。MACD与KDJ都向坏。

月线情况一目了然，12月的KDJ金叉失败，整个月K线都被死死压在5月线下。1月份截至目前的实体阴线又大幅度创出新低。从月线时间以及指标等各项情况来看，整个美股的熊市也许才刚刚过半，7450.74被守住的机会确实不大。

第四部分，综合情况推导及对策：

1，就外围情况来看，进一步向坏的概率远大国海底捞月大反攻的可能。

2，节后看30，60分钟图指标应该有调整要求。在美股跌破新低之前，考虑到政策打气不会停止且实质性数据利空近期明显被市场免疫，A股自11月以来的独立反弹行情有望在2月中之前继续，甚至延续到3月的2会。

3，但一场对外围下跌+政策利好过分乐观+年报及经济数据持续糟糕+大幅获利盘了结等因素的滞后性反馈大跌将不可避免！引发条件也许是外围超出意料的大跌，也许是IPO，也许是获利跑路或者其它意想不到的因素。

4，上述的大跌是否会穿透1664，很难说，但在我看来已经不重要。在“装死战略”一文中已经说过，既然看好了主跌段已经过去，那么现在任何的大跌都是买入的机会！短期的波段可以忽略，要高度重视月线发出的见底可能性的信号。现在看几个月的收益已经无趣，把注意力集中到未来3-5年的暴利机会才是王道！

5，整个09年最好的筹码搜集阶段应该就是3-6月期间（与11-2月的反弹期对应）。我在此期间坚定完成场内资金满仓的计划，目标毫无疑问是绩优、业绩增长确定性、明显低估、未来3-5年竞争力有望大大加强的垄断性龙头。之后安稳睡觉，8月底有另一部分资金会解冻，到时看情况决定是否补入。

老样子，推论不是算命，让行情向自己推测的那样去走是喝高了。推测的目的是找出自己担心和期待的因素，并看实质性的进展到底更靠向那种可能性，以便更好的应对。