边品味边投资_醉清風

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边品味边投资

(2009-08-27 18:26:11)

标签：

红酒

文化

品酒

杂谈

分类：红酒

    美味醇厚的葡萄酒不仅是优雅的生活体现，更是一项好的投资品种。不过，在琳琅满目的葡萄酒世界里，只有很少一部分值得投资。对于投资者来说，可以选择最适合自己的方式来进行投资。

　　“葡萄美酒夜光杯”，美味醇厚的葡萄酒，难道仅仅是一种生活的享受吗？远不止此，它可是一项好的投资。

　　抗跌性强回报高

　　如果在八年前花10万美元搜罗了全世界最为经典的精品葡萄酒，到今天这些酒的价值大约已经高达23万美元了，年回报率为11%。而如果八年前把同样多的钱投在华尔街，现在的市值大约只有10.9万美元，当然这在很大程度上是因为去年的金融危机。如果投资于美国中期政府债券，市值则是15万美元左右。

　　品味葡萄酒是优雅的，投资葡萄酒的过程往往也闲适自在。比起那些整天盯着盘面的股票投资者，葡萄酒投资者显然用不着度过那么多的不眠之夜。根据伦敦国际葡萄酒交易所(Liv-Ex)编制的Liv-Ex 100顶级葡萄酒价格指数，2000至2003年熊市期间，Liv-Ex 100指数的最大跌幅在7%左右。即使在最近百年一遇的经济危机中，它的最大的跌幅也就是20%上下，远远好过多数的其他投资。多项研究成果都表明，在过去几十年间，精品葡萄酒都不失为一个好的投资项目。

　　四种主要投资方式

　　都说酒越陈越香，年份越久的葡萄酒，升值的潜力也越大。一些长期保存葡萄酒的投资者，10年的投资回报甚至可以翻5倍以上，投资回报十分可观。尤其是最近几年，一些投资者甚至将葡萄酒视为胜于黄金(204,-0.70,-0.34%)和石油的投资品种。

　　当前，投资葡萄酒的途径主要有以下几种：

　　购买葡萄成品酒    绝大多数的投资级葡萄酒都是通过二级市场的拍卖而流通的。通常葡萄酒交易大多围绕原产地法国等传统葡萄酒生产国进行，原产地之外的最大交易场所主要是英国，美国绝大部分的葡萄酒交易集中在芝加哥举行。

　　如法国巴黎银行私人银行在2006年开始就帮助其亚太地区的客户投资法国的葡萄酒，投资门槛在30万欧元以上。银行一般会以低于市场价格30%或40%的批发价在市场上买投资级别的酒，同时客户也可以通过投资葡萄酒进行资产转移，将自己的部分资产留在法国的全球顶级酒庄里。

　　购买葡萄酒期酒    在国外，酒庄卖的酒分为现酒和期酒。投资现酒是在每年的3、4月新酒酿成后，酒庄会请来世界知名的品酒家和酒商正式定价，这是投资者买酒的最佳时机。期酒的风险要大一些，因为在装瓶前会有气候等不确定因素。

　　国外期酒早已经形成一条完整的产业链，国际市场从期酒销售，到具有极高参考价值的葡萄酒评级，再到拍卖等实现投资收益的渠道，还有为酒商提供财务审计和保障的金融、保险和会计机构等。

　　期酒的交易类似于股票市场的原始股，一般说来也是回报最高的一种投资方式，虽然类似波尔多的期酒定价并不低，但其随后的市场价格往往会更惊人。如2001年发售的四种2000年期酒，前两年的年均增幅在25%～36%之间，而到2006年时累积增幅达到了100%～150%。一般而言，期酒价格自发售以后的头5年是购买的佳期，而发售后的7～10年则是投资回报最好的时机。当然相对应的，风险也最大，因为没人知道成品酒究竟会怎样。比如1997年份的波尔多红酒就由于酒的定价过高，致使其随后几年的酒价不升反跌。

　　投资葡萄酒基金    直接投资各种葡萄酒基金则是近年来在欧美颇为流行的一种方式。葡萄酒投资基金将投资者的资金集中在一起，用来买入葡萄酒并进行交易，以期获利。这类基金被看作是一种另类投资工具。虽然这种基金很新颖，而且可能只有20家左右，但它们正在专业投资者和财富管理顾问当中受到追捧。

　　葡萄酒基金主要在美国、英国、法国、澳大利亚的金融市场上交易。目前市场上规模较大的葡萄酒基金有英国的顶级葡萄酒基金(Vintage Wine Fund)、佳酿基金(The Fine Wine Fund)和澳大利亚的国际葡萄酒投资基金(International Wine Investment Fund)。投资葡萄酒基金的门槛较高，通常最低投资金额多达25万欧元，各项费用也不少，很多基金均设有2%～5%的申购费用和最高达20%的管理费。多数基金集中投资过去50年中装瓶的品种。

　　Vinum是少数几只零售型葡萄酒投资基金之一，也是被列入英国个人投资者计划(SIPP)和美国SSAS计划中的投资项目。该基金所要求的初始申购金额仅为1万英镑。“我们的策略是买入最好的品种然后持有，”该基金执行董事罗布·莱恩奇(Rob Lench)说，“如果价格合适，我们可能会卖掉一部分持有的品种。但通常情况下我们会买入并持有。这是我们培育净值增长和稳定性的方式。”

　　购买葡萄园    还有一类更顶级的投资方式就是直接购买国外的酒庄。国际高级的酒庄是集种植、酿造、装罐和贮藏等于一体，从原料到成品酒，围绕葡萄庄园而进行的葡萄酒生产方式，其中包括严谨的管理方式，贵族式的经营模式。投资成本非常高，但是回报率也相当高。

　　往往是欧洲的一些富豪选择一些葡萄酒庄园进行投资。不过，一些来自美国商界和娱乐界的名流也开始追赶这股潮流。时代华纳首席执行官理查德帕森斯就收购了Tenuta Palazzone葡萄园，其出产的Brunello葡萄酒将大部分供帕森斯私人享用。音乐家米克Hucknall和Jim Kerr在意大利西西里岛拥有自己的葡萄园；而法国女演员卡洛尔布盖在潘泰莱里亚岛上有一个葡萄园，该岛出产最有名的甜品酒“Passito ” 。投资酒庄的客户，最主要考虑的因素应该是一个和家人朋友聚会的独特、浪漫的环境，还有对葡萄酒发自内心的尊敬与喜爱。

　　跟踪葡萄酒价格指数

　　为了评估葡萄酒投资市场，确定这些基金的投资策略是否可行，投资葡萄酒基金主要依靠伦敦国际葡萄酒交易所(Liv-ex)提供的统计数据进行分析，更多的资讯则来自美国和英国的批发商和经纪商，以及波尔多葡萄酒中介商网络。

　　伦敦国际葡萄酒交易所成立于1999年，是国际高级葡萄酒电子信息、交易及结算的平台。同时也为红酒贸易商和职业收藏家提供评估服务和交易数据。近两年，伦敦国际葡萄酒交易所的成员不断地扩大，覆盖了世界上主要的贸易买主与卖主，包括商人、经纪人、零售商、进口商、出口商和红酒投资商。每场交易都在买卖双方预先签订好的信用协议下进行。

　　伦敦国际葡萄酒交易所编列的葡萄酒价格指数表(Liv-ex 100指数表)也为收藏者和各大媒体提供价格数据和有效的市场信息。其中交易最频繁的几款高级酒，主要为产自法国的波尔多(Bordeaux)、博根地(Burgundy)、香槟区(Champagne)等地以及意大利的葡萄酒，年份大多分布在1982～2003年之间。

　　Liv-ex共同创办人詹姆士·米尔斯(James Miles)说：“拉菲是红酒中的王牌，每个年份的增值表现都超越其它波尔多一级酒庄。尤其在亚洲，品牌效应甚至延伸到其副牌Carruades De Lafite。”顶级波尔多红酒都属于投资级葡萄酒中最好的投资品，特定年份如1982年、1986年、1989年、1990年与2000年更是如此。

　　Liv-ex跟踪着全世界交易量最大的葡萄酒价格。自2002年12月到2008年5月，Liv-ex 100指数上涨了158%，到2008年6月达到最高点264.14点。由于金融危机的影响，该指数去年12月一度下跌到204.92点，但今年以来又稳步走高，截至最近的2009年5月，该指数为214.04点。

　　哪些葡萄酒值得投资

　　那么如何投资葡萄酒呢？很多人都认为世界著名的葡萄酒都值得投资，但实际上，在琳琅满目的葡萄酒世界里，只有很少一部分值得投资。

　　波尔多是世界上最大的美酒产地，但在这里出产的葡萄酒中，只有一小部分适合投资。这些酒被称为Crus Classé，直译就是“列级酒庄”，它来自于1855年一次著名的葡萄酒展览会上的评级。至今，很多酒种仍按照它进行分类，它最初的分类原则是根据价格高低，但也跟酒的质量和投资潜力有关。比如，这个分类里有五档“一级酒庄”葡萄酒最抢手，它们是：拉菲(Chateaux Lafite)、拉图(Latour )、马格(Margaux )、木桶(Mouton-Rothschild)和奥比昂(Haut-Brion)。这五种“一级酒庄”葡萄酒都产于Gironde河的左边，也就是所谓的“左岸”酒。排在这些酒之后的是“超二级酒庄”中的名品，如拉卡斯(Chateaux Léoville-Las-Cases)、蒙特斯(Montrose)和埃思杜耐尔(Cos d’Estournel)。

　　此外，在右岸也出产少量热销的葡萄酒，比如：帕图斯(Pétrus)、里鹏(Le Pin)、奥松庄(Ausone) 和白马庄酒( Ch Blanc)。在波尔多之外，值得投资的葡萄酒并不多。它们主要是一些勃艮第出产的其他酒庄，比如Domaine de la Romanée-Conti，一些意大利品牌，比如Ornellaia，还有加利福尼亚的好酒，比如Ridge’s Monte Bello 或 Opus One。

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