距离2009年的结束不到两个月了，寒意渐浓。相比之下，投资市场却无四季分明之说，永远奏响着涨跌相生的交响曲。例如上周五创业板新生报道一度全线翻倍，到了周一之后新生成旧股，出现了大面积跌停，归根到底还是开价过高难抗市场地心引力。如同翘翘板一样，A股大盘在经历上周的连跌之后，周一低开高走一扫颓势，大幅收高。

大洋彼岸的美国市场同样是上演了一幕悲喜剧。美国三季度GDP环比强劲增长3.5%，刺激美股大涨2%，但细品之下，投资者又发现还远不到高枕无忧之时。三季度GDP同比依然下滑了2.3%，失业率仍保持在接近10%的历史高位，消费信心总体仍较为低迷。对于“退出”刺激政策的担忧正笼罩市场，这些因素令上周五美股承压重挫。尽管如此，美国经济的缓慢复苏的足迹仍然在视线中延伸。

该如何看待目前国内外市场波动加大呢？无论如何，在投资者心中希望已超过恐惧，相对去年的金融海啸时期，目前的市场环境已经远远改善，经济方面的好消息一个接一下，企业的盈利恢复上升，这成为市场长期走牛的重要基础。

当前对于政策面的忧虑似乎有些过头。自十月份以来，澳大利亚、印度、挪威等央行先后收紧货币政策，市场上开始沸沸扬扬地讨论“退出”政策，引起了投资者的担心。对于央行们的退市应一分而二地去看待。过去一年，全球各国采取的大规模经济刺激政策好比是连下猛药，效果确实非常显著，人们也常说“是药三分毒”，刺激政策用久自然也会有副作用，比如财政赤字和通货膨胀等等。因此，长年吃“药”反而才更令人担心。身体康复了慢慢的不再吃药；经济好转了，政策逐渐常规化也在情理之中，更有利于市场的长期稳定发展。

根据以上情况，我们可以概括出对未来市场发展的一个大致脉络：既要对中长期趋势保持乐观，同时也要看到，由于年初以来市场涨幅很大，再加上政策趋于转换，市场存在获利了结压力，一些投资者也想休养生息以备明年再战，因此对于市场可能出现的短期震荡加大也不得不防。针对这种市场前景，一种新的保本银行理财产品正应运而生，其特点是当市场上涨时，产品可以跟随获利，即使市场出现调整，只要其下跌幅度不超出一定的界限，同样也可以获得不错的收益，称得上是笑傲牛熊，多空双赢。（本文不作为投资的依据，仅供参考，更多财富视点文章请浏览www.hkbea.com.cn或东亚银行财富管理官方博客blog.sina.com.cn/hkbeawm。）东亚银行（中国）财富管理部