迪拜送给中国的一份“礼物”

李  锦

    一笔将于今日（12月14日）到期的35亿美元的债务，在数天前被迫宣布拖债，让世界金融市场再陷危机漩涡。

   接近完工的“迪拜塔”是全球最高建筑，内外部装潢都极尽豪华，而正是为了建造这个世界最高的摩天大楼，迪拜才背上了800亿美元的外债。

  迪拜债务事件是一场局部危机，对中国的影响有限，但从宏观经济政策上讲，事件警示中国应严防房地产泡沫。这是送给中国政府领导人的一份清醒剂。

   迪拜危机是怎么一回事？就是迪拜搞建设，跟别人借了很多钱，忽然金融危机了，楼市大跌了，钱还不上了，楼没钱盖了，催债的也开始上门了。

     迪拜的发展也就是这几年的事。9·11后，中东人赴欧美旅游受到限制，迪拜便吸收休闲需求，起到了一种“解放区”的作用。国有企业“迪拜世界”在港口运营、房地产开发、旅游休闲、经济自由区运营、私募基金、大型折扣店、航空项目、证券交易和金融服务领域，实现了膨胀式的高速发展。过去四年多来，迪拜政府与国有企业的债务像滚雪球一样不断增加。在而这些项目却难以在短期实现盈利，最终让迪拜一步步走上债务危机的道路。

    这次危机影响最严重的是英国，英国占到了一半债务，像著名的足球明星贝克汉姆的投资就有可能打了水漂，另一名流舒马赫的高端物业也跌去了75%。

   由于迪拜是亚非欧三大洲的交通枢纽，是中国出口非洲、中东地区的重要平台，迪拜将对中国出口带来不利的影响。中国应该如何应对迪拜危机？最近要控制热钱流动，尤其要避免热钱大规模流出中国市场的情况发生。严查涉及迪拜业务的中国公司及其银行信贷，密切监控资产恶化情况，等等。事也不算多。

   问题不在于微观，而在于宏观启示。此次迪拜债务危机是房地产泡沫的必然结果，迪拜债务危机事件对中国宏观经济政策有重要警示和借鉴意义，特别是对房地产业。他警告，房地产业要防止泡沫，绝不能被作为投资工具。迪拜事件给了世界一个警示——市场最大的风险有可能是“政府投资行为”。

   中国的债务受房地产业与金融影响很大，比迪拜还严重。截至今年6月末，商业性房地产贷款余额为6.21万亿元，如果算上房地产业的社会集资，数额更大。而庞大刺激经济计划所耗用的资金更为惊人。2010年，我国地方债务的总额将超过10万亿，而国内的研究机构则认为可能超过13万亿，还没有计算中央的债务。
     4万亿救市计划，及地方政府高达18万亿的庞大基建计划，使得中国成为世界历史上迄今为止，基本建设投资最疯狂和密集的国家，而这个计划之后，是超过上世纪90年代的坏账。

    迪拜，以自己的惨痛给了中国一个警示，迪拜，只是未来中国某一时刻的缩影，当政府干预力量再也不能推动房价的上涨，当所有的优质资源集中在房地产，等待这个经济体的将是什么。可能是沙滩上大厦倒塌。其实中国各省市也是走的迪拜之路，大肆借债，搞房地产开发，大项目、大工程。楼越来越高，下面哩，是沙滩。事实表明，2009年3月以来的房地产市场，已经重复了2007年的上涨走势，楼市火爆的势头正在超越2007年。2007年后的下跌已经证明。迪拜也已经以自己的惨痛证明，而且在劫难逃。

   迪拜送给中国的一份“礼物”， 启示决策者，尽快采取措施，应对未来的危机，房地产再涨下去，国家是要毁的。