如何来划分上升五浪和下跌三浪呢一般说来，八个浪各有不同的表现和特性：

第1浪：（1）几乎半数以上的第1浪，是属于营造底部型态的第一部分，第1浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时，其回档的幅度往往很深；（2）另外半数的第1浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第1浪中，其行情上升幅度较大，经验看来，第1浪的涨幅通常是5浪中最短的行情。

第2浪：这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部（第1浪起点）时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第2浪调整才会宣告结束，在此浪中经常出现转向型态，如头底、双底等。

第3浪：第3浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破讯号，例如裂口跳升等，这段行情走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第1浪的高点时，是最强烈的买进讯号，由于第3浪涨势激烈，经常出现“延长波浪”的现象。

第4浪：第4浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较复杂的型态出现，经常出现“倾斜三角形”的走势，但第4浪的底点不会低于第1浪的顶点。

第5浪：在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪，且经常出现失败的情况，在第5浪中，二、三类股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股（绩优蓝筹股、大型股），即投资人士常说的“鸡犬升天”，此时市场情绪表现相当乐观。

第A浪：在A浪中，市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上，A浪的下跌，在第5浪中通常已有警告讯号，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由于此时市场仍较为乐观，A浪有时出现平势调整或者“之”字型态运行。

第B浪：B浪表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成“多头陷阱”，许多人士在此期惨遭套牢。

第C浪：是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。

从以上看来，波浪理论似乎颇为简单和容易运用，实际上，由于其每一个上升/下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪变得相当繁杂和难于把握，再加上其推动浪和调整浪经常出现延伸浪等变化型态和复杂型态，使得对浪的准确划分更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。

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三浪的特点：第三浪在绝大多数走势中，属于主升段的一大浪，因此，通常第三浪属于

最具有爆炸性的一浪。它的最主要的特点是：第三浪的运行时间通常会是整个循环浪中的最

长的一浪，其上升的空间和幅度亦常常最大；第三浪的运行轨迹，大多数都会发展成为一涨

再涨的延升浪；在成交量方面，成交量急剧放大，体现出具有上升潜力的量能；在图形上

，常常会以势不可挡的跳空缺口向上突破，给人一种突破向上的强烈讯号。

第五浪的特点：

一、价量背离。三浪是整个行情主升段，会伴随着大量，气势宏伟。而五浪虽有创新高

的动能，但量却不及三浪。


二、技术指标背离。像MACD、RSI都会严重背离。有点倒踢紫金冠的味道。

三、涨跌家数背离。指数上涨，理应是上涨家数超过下跌家数，但在行情末端，却会发

生上涨家数少于下跌家数。

四、小牛碎步，一步三顾。步履艰难，缓慢推升，貌似强稳固。

五、大盘股主导市场，二八现象明显。

六、振荡剧烈。局部股票上涨，普遍赚钱效果明显降低。

藉以描述第５浪的运动未能突破第３浪终点的价格水平。也有人使用“未完成的第5

浪” 这个词表达上述意思（见图３）。

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我认为，如果不使用“失败的”这个词，则不如使用“未创新高(低)的”。因为“未完成

的”很容易让人误以为第５浪尚未结束。当第５浪不能创新高（低）时，很可能市场会出

现大逆转。其包含的深层意义，并非在此三言两语所能说得清楚。要特别提醒读者的是，

在实战应用中一定要注意第５浪中的次一级５个小浪清晰出现后才可确认此“失败５

浪”。否则，可以演变成“４浪ｂ”，只要它是３浪运行的。“失败的第５浪”的出现，

大多数情况下是由于基本面出现突然的重大变化而造成的。例如，利率变动、战争、政变

等。不过，单有基本面的变化而第３浪没有过分扬升的话，则也很难令第５浪失败。正如

现实世界难以完美一样，股市也经常会出现令人遗憾的地方。除了“延伸”和“失败”之

外，倾斜三角形型态也是推动浪的变异型态。相对前两者来说，这确实是较为少见的。艾

略特认为，倾斜三角形为推动浪中的一种特殊型态，主要出现在第５浪的位置。他指出，

在股市中，一旦出现一段走势呈现快速上升或赶底的状况，其后经常会出现倾斜三角形型

态（图４）。

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