管理案例：西藏5100暴利神话终结，创始人离职引卖壳猜想

　　中国铁路总公司的一纸“免赠饮”通知，让西藏5100的股价应声跌落。这个曾创造了业界神话的高端矿泉水品牌，是否会被打回原形？尽管西藏5100高调宣称已实现“市场化、国际化”，却未获业内认同。

　　不仅是矿泉水，西藏5100为支撑上市公司业绩而巨资引入的青稞啤酒项目，同样不被看好。而上个月创始人的离职则引发了公司实际控制人可能卖壳离场的猜测。

　　中铁创造的销售奇迹

　　前不久，中国铁路总公司（以下简称“铁总”）发布通知称，“自7月26日起，全国各高铁站将不再向乘坐动车组列车旅客免费赠送矿泉水”。此前，乘坐动车组的旅客，可凭票免费领取一瓶5100西藏冰川矿泉水。铁总下属大型国有专业运输企业中铁快运股份有限公司（以下简称“中铁快运”），则是西藏5100的经销总代理。

　　受到“与铁路系统中止合作”的消息影响，7月27日～8月4日，西藏5100的股价行情未有明显好转，截至8月4日收盘，仅收报2.25港元/股。

　　在业内人士看来，西藏5100的诞生与“铁老大”有着千丝万缕的关系。资料显示，2006年7月1日，青藏铁路开通运营；此前的2005年10月，西藏5100项目“应运而生”。

　　此后，西藏5100接到了后来支撑其9成销量的铁道部天量订单。一位不愿具名的铁路系统人士指出，正是因为有中铁快运的助力，才成就了今天的西藏5100。2008年~2014年，西藏5100的营业收入总计达到35.71亿元 ，其中中铁快运贡献了16.94亿元，占比达到47.4%。

　　败走高端水市场

　　刘志军和张曙光的落马，也使得外界将矛头指向了“寄居”在铁路系统这棵大树上的西藏5100。铁路系统暗藏的“风险”，让西藏5100近年来开始加速其“去中铁化”的步伐。

　　但来自零售市场的布局和其他商业模式的尝试，并未能弥补西藏5100在失去中铁快运这个最大客户后“蒙受”的损失。

　　零售，是西藏5100在“去中铁化”、试图重塑辉煌的过程中极为倚重的渠道之一。数据显示，截至2013年底，西藏5100矿泉水业务分部的零售渠道（由第三方所拥有）范围已拓展至国内的86个城市，经销商达228个，销售网点达到8053个。但其效果却只能用一个词来表达：惨淡经营。

　　此外，西藏5100还尝试开展了其他一系列营销方式，如水卡业务和联合电商企业组建电商联盟，但效果并不理想。

　　2014年，西藏5100的营收和净利润首次出现负增长。在报告期内，公司实现营业收入7.73亿元，同比下降1.82%；实现净利润3.44亿元，同比下降22.16%。

　　北京志起未来营销咨询集团董事长李志起指出，没有了中铁快运的“保本”保障，西藏5100面对的更多是中国高端水市场上明枪暗箭的挑战。“褪去‘护体神功’的5100，将马上走下神坛，在高端水前景并不被看好的市场上，它并没有太多的竞争力。”

　　不仅是高端矿泉水，西藏5100巨资引入的一个项目，同时也是其未来另一大板块业务——青稞啤酒——亦不被外界看好。青稞酒作为另一个与西藏有关的概念产品，和5100有关联性，“但若让它单独支撑上市公司的业绩，肯定不如近乎垄断性的5100”。

　　西藏5100将何去何从？

　　今年7月初，西藏5100发布了一条公告，公告显示，西藏5100的创始人之一，从公司创立起就担任董事长一职的俞一平，因其他个人事务承担而提出辞任公司执行董事和董事会主席，并分别于2015年10月6日和2015年7月7日生效。

　　上述公告并未透露俞一平辞职的具体原因及未来去向。西藏5100公司一位负责公关工作的人士透露，俞一平是因为想有更多时间陪伴家人才提出离职。而新老董事会主席交接后，公司的管理不会发生太大的改变，依然会按照市场化和国际化两个大方向走。但有业内人士透露，俞一平并非西藏5100实际的控制人。

　　资料显示，西藏5100公司的注册地为英属开曼群岛，大股东是注册在美属萨摩亚群岛的一家外资控股企业。西藏5100的年报显示，其目前大股东为西藏水资源有限公司，持有公司43.23%的股份，枫华投资有限公司则持有西藏水资源98.67%的股份。枫华投资由True Asset Holdings Limited以及Eminent Partner Limited分别持股90%和10%。True Asset Holdings Limited由神秘商人王坚（原名王健）全资拥有，Eminent Partner Limited由本公司董事俞一平及其配偶栗小兵各拥有50%。

　　由此可见，长期以来，西藏5100的实际控制人都是王坚。据媒体报道，王坚曾于1990年代中后期参与拉萨啤酒（现西藏发展）的重组和上市，并一度间接持有西藏发展81.25%的股份。但作为西藏5100最大的持股人，王坚既不在公司担任任何职位，也不参与日常管理。西藏5100的招股说明书称，王坚已于2005年退出在内地的全职商业活动。所以，关于西藏5100的未来，似乎成为一个谁也道不清的谜。