中国的会计政策要求银行的房产按照原始的购置成本入账，每年还有3%左右不等的折旧。中国最近10年，市中心商业物业价格大约都有5-10倍的涨幅。而账面价值反而减少了大约30%。中国银行业的大多数银行的总行、分行都在当地市中心（大多数总行都在北上广深！）。中国很多银行的房产实际价值是账面价值的7倍。

     华夏银行2014年1季报，固定资产总额80.55亿（包括车辆等交通工具，实际房产52亿）。华夏银行有58家分行，34家一级分行（在省会城市或直辖市），24家二级分行（在地市级城市）。总行在首都建国门内大街的物业总面积6.4455万平米，上海分行在上海浦东南路（陆家嘴），占地面积8600平米，建筑面积7.0912万平米。按照当前的房地产价格，建国门内大街的商业物业价格大约每平米6万。上海浦东南路的商业物业的价格大约每平米3.5-17万。就这两处的房地产现价值就足以满足帐上固定资产帐面值。如果你买了华夏银行的股票，其它57家分红的房产和全行的交通工具等固定资产相当于白送给股民。

华夏银行北京总部大楼

华夏银行上海分行大楼

     上市银行中国银行截至2013年，固定资产中的单纯房屋建筑物已经累计折旧240亿元，目前账面净值接近618亿元。资产原值超过了850亿元，折旧率约为28%。按照中国银行年报中标注的房屋和建筑物预计使用年限为15-50年，预计净残值率为3%，年折旧率为1.9%-6.5%估算，这些房产的原始建成时间都在5-10年前，就是房价大涨前。如果按照原始账面价格5倍计算， 实际价值大约是850X5=4250亿。2014年7月2日，中国银行的市值为7200亿。简单说，中国银行的房产价值可能就占市值60.0%!

     中国银行业股票的实际价值已经被保守的会计政策大大隐藏起来。如果考虑房产市值的因素，现在的中国银行业的平均PB可能是0.6以下。这些都是同威研发部的估算，供博友参考。