人 民 币 升 值 预 期 》推 高 资 产 价 格 ?
(2009-10-18 08:28:30)
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资产上涨财经 |
分类: 宏观经济 |
专家说在货币乘数不发生重大变化的前提下,咆哮的流动性只有三个市场可以去,a.商品市场 b.股票市场 c.房地产市场。在短期内,市场对商品市场的看法比较悲观。企业很难在实体经济内发现具有吸引力的投资机会,CPI很难在2010年下半年之前出现同比快速增长。既然流动性不会大量流入商品市场,那么它就只有资产市场可去。支撑资产价格向好的重要因素包括:
第一,国内外流动性依然充裕。尽管货币政策从趋势上看是趋紧的。人民币升值预期将驱动更多外部流动性的注入。
第二,供求缺口。从房地产来看,2008年下半年到2009年上半年,新开工的房地产项目非常有限,造成2009年以来市场上一直在消化库存。这种供不应求的格局将延续到2010年上半年。
第三,通胀预期。国内人民币信贷的飙升强化了中国居民的通胀预期。该通胀预期又被开发商与机构投资者人为夸大,从而成为2009年中国居民购买房地产与股票的主要动因之一。
第四,政府政策。只要政府还期望通过股价上涨的财富效应来拉动消费、通过房地产投资的扩大来取代政府主导投资的增长,那么政府就会千方百计地避免股价与房价的突然显著下跌。