本周五个交易日上证指数从2007.2点涨到2039.49点，涨幅1.61%；因为周末的消息偏负面，主要是公布的经济数据不如预期，周一A股承压，但随后就有三个交易日的走强。创业板也是随着主板涨跌，但看起来它还是要更强于主板一些，这个从行业强弱程度可见一斑，下面是本周的行业涨跌数据。

从行业上看，本周上涨前五名：互联网14.68%、多元金融10.08%、证券类5.97%、医疗保健4.73%、传媒娱乐4.72%；下跌前三名：航空航天-1.51%、船舶-1.08%、家居用品-0.63%。看起来“新经济”还是涨势较猛，手游、金改、移动支付等依然是资金炒作的主题材。跌幅大的航天、船舶主要是前期“神十”炒作完了，还有外贸数据太差。

从消息面上说是波澜不惊的一周，有趣的是期间指数的涨跌幅度并不小，特别是周四，在没有什么大的利好情况下，上证指数走出今年最大的单日涨幅。我认为是美联储伯南克说还要继续宽松，姿态较六月温和的原因。当天纽约金价大涨，A股的金融股、煤炭、有色涨得多，这些大盘股需要大资金才能推动，QFLL一直是主力军之一，老伯的话让他们没有了QFLL们后顾之忧。从技术上说，那是一个长阳放量突破月均线阻力位，应该理解为是利好。

昨天长阳的盘中，创业板本来走弱，在主板的带动下开始上涨，而今天它好像反过来又开始叫板大盘股了，只是到了下午还是在主板的拖累下低头。对于这个我是理解为昨天上涨幅度较大的获得回吐，技术上刚好站在月均线上方，可以理解为回档确认。银行股回调幅度较大，这可能跟贷款利率下限有望完全放开的消息有关，属于利空但程度有限，因为现在的实际利率要比央行规定的高得多，放开也不会使银行打价格战。

当然，股票的涨跌是由非常复杂多变的各种各样因素构成的，很难说某支股票涨跌就是因为什么，这类事后找理由于投资无益。作为投资必须要有自己的逻辑，并且走在市场之前。就像现在的市场，处在一种很纠结的状态，上涨没有利好消息无底气，更没有实体经济基本面的支撑；跌的话已经在估值底，也没有多少空间。

资金在“新经济”股票抱团，这些人肯定也知道风险的存在，但迟迟不肯撤退，因为“老经济”不能给人以信心，概念股天天创新高先做了再说。但以往的经验告诉我，等它风格转换的时候，往往是猝不及防的，在你意识到的时候，已经30%、40%的跌幅了，相对的新老经济的一边涨一边跌，一来一去幅度就要达到50%、甚至70%，说这些都是常识，至于做什么投资选择，这是一个心态问题。

实现的问题是讲故事总有到头的时候，现在的阶段头就是半年报的考验，如果业绩不如预期，风险就会比较大。当然，它也可再讲一个更大的故事，把时间段拉长，毕竟很多故事现在无法证伪，有人相信就可以了。相反，一些被无辜悲观过头的好企业，可以用业绩来证明自己，则会迎来一波股价修复行情。总之，今年的半年业绩报，就像一幅石膏板，会把A股这幅估值严重变形的躯体作一个适当纠正。

Jake随笔